第三章 国贸 产品市场和货币市场一般均衡.ppt

第三章 产品市场和货币市场的一般均衡 学习本章要注意体会假设条件和整个框架 本章分别讨论产品市场和货币市场的均衡 （1）产品市场和货币市场的短期均衡由IS曲线和LM曲线来刻划； （2）这两个市场同时达到均衡决定了均衡产出。 （1）还没有引入价格因素或说假定价格不变； （2）在讨论LM曲线时，货币供给量不变； （3）经济社会没有生产能力限制。 第一节 投资的决定 一、投资与利率 3.实际利率＝名义利率－通货膨胀率 假定，某年名义利率（货币利率）为8％，通货膨胀率为3％， 则，实际利率＝8％－3％＝5％ 利率通常用绝对数来说明，但实际上是百分数。 投资需求曲线是一条向下倾斜的曲线。投资需求曲线又称 为投资的边际效率曲线。 投资的边际效率是从资本的边际效率这一概念引申而来 第2年终值（本利和） R2＝105＋105×5%＝100× 现在把问题倒过来，已知 和 r，求现值 其中，r为贴现率   某企业有可供选择的4个投资项目： A，MEC=10%，i=100万元；B，MEC=8%， i=50万元； C，MEC=6%， i=150万元；D，MEC=4%， i=100万元； 资本边际效率曲线 MEC曲线：投资需求量，与不同的边际效率所形成的曲线。 边际效率曲线是向下倾斜的，表示投资量(i)与利息率r之间存在反方向的变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大。 四、投资边际效率曲线 Marginal Efficiency of investment 投资边际效率曲线在资本边际效率曲线下方的原因？ 利率降低时，投资量增加，导致资本品供不应求，投资品 价格R提高； 最终，贴现率会降低，MEI减少。 为便于说明，把贴现公式列在下面。R上升，r就必须下降。 MEI＝减少了的MEC MEI是投资函数曲线，要低于MEC。 影响预期收益的因素包括： 1、对投资项目的产出的需求的预期 预期：产品需求增加 增加生产 增加投资 （加速原理，反之亦然） 2、产品成本：主要是工资 劳动密集型、资本密集型 3、投资税抵免：增加利润 增加投资 4、投资风险：收益补偿风险时，愿意投资。 收益、风险并存，取决于企业承担风险的态度。 六、托宾的“q”说（股票价值影响投资） 美国的詹姆·托宾（Jamas Tobin 1918-2002） ｑ＝企业的（股票）市场价值 / 重置成本 ｑ1，企业的市场价值 重置成本 新建厂房和设备比较便宜，就会有新投资。 ｑ1，企业的市场价值 重置成本 购买企业比较便宜，投资支出将较低。 实际上是说，股票价格上升时，投资会增加。 一些西方经济学家认为，股票价格与投资之间并不存在这种 因果关系，相反，倒是由于企业较好的投资前景才引起股票 价格上升。 第二节 IS曲线 IS模型表明，均衡的国民收入与利率存在着反方向的变动 关系。把这个关系用曲线来表示，称为IS曲线。 IS曲线的经济含义 （1）描述产品市场均衡，即i=s时，总产出与利率之间的关系。 （2）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。 利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。 （3）IS曲线上任何点都表示i=s。 偏离IS曲线的任何点都表示没有实现均衡。 （4）处于IS曲线右上边某一点，i＜s， 利率过高，导致投资储蓄。 处于IS曲线左下边某一点，i＞s， 利率过低，导致投资储蓄。 例题 已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r； 求IS曲线的方程。 解：a＝200 b＝0.8 e＝300 d＝5 IS曲线的方程为： y=2500-25r IS曲线的推导图示 b，边际消费倾向， b越大， IS曲线斜率绝对值越小，IS曲线越平缓。 （b较大，则投资乘数大，从而当利率变动引起投资 变动时，收入会以较大幅度变化。） 一般认为，影响IS曲线斜率大小的主要是d，因为边际消费倾向b比较稳定。 三、IS曲线的平移 e变动，投资需求曲线平移，IS曲线平移（同方向） IS曲线平移距离 △y＝Ke△e=(1