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优质的石英玻璃制造商
菲利华 (300395 ) 证券研究报告/公司研究/新股定价 日期:2014 年9 月4 日 行业:制造业 优质的石英玻璃制造商 张凤展 0211932 Bluesky9272003@ 投资要点 执业证书编号:S0870511030001 公司简介 上市合理估值 RMB19.02-22.82 元 公司主要从事光通讯、半导体、太阳能、航空航天及其他领域用 高性能石英玻璃材料及制品、石英纤维及制品的生产与销售业务。公 基本数据(IPO) 司为目前国内首家获得国际主要半导体设备制造商认证的石英玻璃 发行数量不超过(百万股) 16.20 材料企业(公司生产的半导体用高性能石英玻璃材料FLH321 天然石 发行后总股本(百万股) 64.60 发行方式 网下询价配售 英碇材于 2011 年上半年获得东京电子的认证),是全球少数几家具 网上定价发行 有石英纤维批量产能的制造商之一。 保荐机构 中银国际 盈利预测 我们预计公司2014-2016年的营业收入分别为3.0、3.66、4.53亿元, 主要股东(IPO 前) 同比增长8.92%、19.28%、23.76% ;2014-2016年的归属净利润分别为 邓家贵 20.54% 8194、10152、11871万元,分别同比增长18.50%、23.9%、16.93% 。 吴学民 12.71% 北京汇宝金源投资管理中心 9.50% 公司估值 公司主要从事光通讯、半导体、太阳能、航空航天及其他领域用 高性能石英玻璃材料及制品、石英纤维及制品的生产与销售业务。由 收入结构(13A) 于业务范围横跨诸多领域,因此我们选取的可比公司也涉及到上述领 光通讯 37.25% 域。通过对公司主营发展的评估,我们认为公司的合理价格区间为 半导体 21.9% 19.02-22.82 ,对应2014年15-18倍PE 。 航空航天 39.54% 数据预测与估值 报告编号:zfz14-NSP01 至12 月31 日(¥.百万元) 2012A 2013A 2014E 2015E 2016E 营业收入 284.88 282.26 307.44 366.71 453.84 首次报告时间:2014 年9 月4 日 年增长率 5.23% -0.92% 8.92% 19.28% 23.76% 归属于母公司的净利润 61.97 69.15 81.94 101.52 118.71 年增长率 7.37% 11.58% 18.50% 23.90%
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