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No.3 金融分析的三个支柱 Three Pillars of Finance (1)利率 Interest Rates 主要内容Topics Covered • 简介Introduction • 利率决定:宏观(Interest rate determination: macro ) • 利率决定:微观(Interest rate differences: micro ) • 中国利率体系China interest system (一) 简介 Introduction • 什么是货币的时间价值 What is the time value of money? • 利率在金融市场和宏观经济中的作用(The role of r in F markets and Economy ): 资金价格the price of fund 储蓄与投资的中介 Saving – R – Economy Central bank CBK Financial Markets bonds, Stock, etc. Firms Households Interest rate Yield 投资的未来价值Future Value FV PV i *+(1 ) n FV w ith grow ths from -6% to +6% 3,500 6 % 3,000 0 0 0 2,500 1 $ f 4 % o 2,000 e u l a V 1,500

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