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第八章 企业价值评估 2009-3-2 1 主要内容 主要内容 第一节 企业价值评估概述 第二节 收益法在企业价值评估中的应用 第三节 市场法与成本法在企业价值评估中的应用 2009-3-2 2 第一节 企业价值评估概述 企业价值评估概述 2009-3-2 3 企业的定义及其特点 企业的定义及其特点 企业定义 企业定义 企业是由各个要素资产围绕着一个系统目标，发挥各自 企业是由各个要素资产围绕着一个系统目标，发挥各自 特定的功能，共同构成一个有机的生产经营能力和获利能 特定的功能，共同构成一个有机的生产经营能力和获利能 力的载体及其相关权益的集合或总称。 力的载体及其相关权益的集合或总称。 特点 特点 盈利性 盈利性 持续经营性 持续经营性 整体性 整体性 权益可分性 权益可分性 2009-3-2 4 企业价值评估的内涵 企业价值评估的内涵 中评协2004年颁布的《企业价值评估指导意见（试 中评协2004年颁布的《企业价值评估指导意见（试 行）》中明确： 行）》中明确： 企业整体价值 企业整体价值 股东全部权益价值 股东全部权益价值 部分权益价值 部分权益价值 2009-3-2 5 企业整体价值 企业整体价值 企业总资产价值减去负债中的非付息债务价值后的余值， 企业总资产价值减去负债中的非付息债务价值后的余值， 或用企业所有者权益价值加上企业的全部付息债务价值表示。 或用企业所有者权益价值加上企业的全部付息债务价值表示。 所有者权益价值＋全部付息债务价值＝企业整体价值 所有者权益价值＋全部付息债务价值＝企业整体价值 总资产价值－非付息债务价值＝企业整体价值 总资产价值－非付息债务价值＝企业整体价值 2009-3-2 6 企业价值评估特点 企业价值评估特点 企业价值评估具有以下特点： 企业价值评估具有以下特点： 评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体； 评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体； 决定企业价值高低的因素，是企业的整体获利能力； 决定企业价值高低的因素，是企业的整体获利能力； 企业价值评估是一种整体性评估。 企业价值评估是一种整体性评估。 2009-3-2 7 企业价值评估中的有效资产和无效资产 企业价值评估中的有效资产和无效资产 2009-3-2