财务报表分析第三章.ppt

二、短期偿债能力指标的计算与分析 另外，由于各行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用），以计算更进一步的变现能力。在这种情况下计算出来的速动比率称之为保守速动比率，又称超速动比率，其计算公式为： ? 二、短期偿债能力指标的计算与分析 2．计算与分析速动比率指标时应注意的问题 （1）应收账款变现能力对速度比率的影响。速动资产中含有应收账款，而账面上的应收账款不一定都能变为现金，若应收账款数额较大或账龄较长，实际的坏账可能高于计提的坏账准备；季节性经营的企业由于季节变化，可能使报表上的应收款数额不能反映平均水平。因此，在评价速动比率指标时，还应结合应收账款周转率分析应收账款的质量。 （2）速度比率同流动比率一样，反映的是会计期末的情况，并不代表企业长期的财务状况。它有可能是企业为筹措资金而人为粉饰财务状况的结果。 ? 二、短期偿债能力指标的计算与分析 1．现金比率指标的计算与分析 现金比率的计算公式为： ? （四）现金比率 2．计算和分析现金比率指标时应注意的问题 （1）在评价企业偿债能力时，一般来说，现金比率的重要性不大，因为不可能要求企业立即用现金资产来偿付全部流动负债，企业也没有必要总是保持过多的现金资产。 （2）对于短期债权人来说，现金比率越高越好，因为现金类资产相对于流动负债越多，对到期流动负债的偿还越有切实的保障。 第三节 长期偿债能力评价指标及分析 过渡页 TRANSITION PAGE ? 一、长期偿债能力的影响因素 长期偿债能力是企业保证到期非流动负债及时偿付的可靠程度。企业的非流动负债主要包括长期借款、应付债券和长期应付款等内容。影响企业长期偿债能力的因素主要有企业的资本结构、非流动资产的规模与结构和企业的获利能力等。 ? 一、长期偿债能力的影响因素 （一）企业的资本结构 企业的资本结构是指企业资金来源结构，表现为负债与所有者权益之间的比例关系。从债权人角度来看，企业通过负债所筹集的资金所占比例越小，企业现有资金对债务的保障程度就越高，长期债务到期无法足额偿付的比率就越小；从企业角度来看，负债与所有者权益比重越高的资本结构，企业还本付息的负担越重，财务风险就越高，不能如期偿还债务资本和利息的可能性就越大；相反，如果企业是一个过于保守的资本结构，又会削弱企业的盈利能力，并最终削弱企业的长期偿债能力。因此，企业必须保持合理的资本结构，才能保证企业具有足够的长期偿债能力。 ? 一、长期偿债能力的影响因素 （二）非流动资产的规模与结构 非流动负债的偿还是以相应的资产作为物质保障的，保障非流动负债偿还的资产主要是非流动资产，但它一般具有一定的专用性，因此对于债务人来说，在债务到期时需要用现金资产来偿还负债，而不是直接用企业的非流动资产偿还；如果企业的大部分非流动资产在面临债务偿还时变现能力过低，可能会导致企业即使拥有很多非流动资产也无法足额偿付债务，因此，在分析企业的长期偿债能力时，还需要特别关注企业的非流动资产的规模与结构。 ? 一、长期偿债能力的影响因素 （三）企业的获利能力 企业的获利能力是指企业在一定时期内获得利润的能力。虽然资产或所有者权益是对企业长期债务的最终保障，但在正常的经营过程中，企业不可能靠出售资产来偿还债务，企业长期的获利水平和经营活动现金流量才是偿付债务本息最稳定和最可靠的来源。企业借入资金是为了用于企业的投资活动和经营活动，通过营运赚取超过利息支出的利润。当企业的获利能力强，借入资金的收益率超过固定支付的利息率，就可获得负债所带来的杠杆收益，并保障长期债务到期时能够足额偿还；企业获利能力越强，长期偿债能力就越强。 二、长期偿债能力指标的计算与分析 长期偿债能力分析主要根据资产负债表和利润表中的相关数据来计算出一系列财务比率，分析权益与资产之间的关系，分析不同权益的内在联系，从而对企业长期偿债能力强弱、资本结构是否合理等作出客观评价。反映长期偿债能力的主要指标有资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数等 。 二、长期偿债能力指标的计算与分析 （一）资产负债率 ? 资产负债率又称为债务比率，是全部负债总额占全部资产总额的百分比，反映在资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。该指标可用于衡量企业利用债权人的资金进行财务活动的能力，同时也反映企业在清算时对债权人权益的保障程度。 二、长期偿债能力指标的计算与分析 ? 1．资产负债率指标的计算与分析 资产负债率的高低取决于企业负债总额与资产总额，其计算公式为： 由于以上计算公式中的负债总额与资产总