外部信用评级质量评价分析.pdfVIP

外部信用评级质量评价分析 王 力 (中国人民银行昆明中心支行。云南昆明650021) 最近几年，随着信用建设在国内方兴未艾，外部信用评级—— 内信用评级行业尚处于学习基础知识和汲取前人经验的阶段。虽然 这个以往人们很陌生的中介服务——也随之融入社会并逐渐为公 近几年来在特殊政策的扶持下陆续开展了一些有限的信用评级业 众所熟知。但由于外部信用评级在社会活动中具有特殊的功能作 务，但充其量也只能算是习作。总体信用评级业务水平尚处于较为 用，因而社会各界对于信用评级机构的业务资质及其评级可信度的 低层面的为。评级”而生硬地拼凑材料，模仿报告的低效循环中，为 质疑早已不绝于耳。确实，在为他人做信用评级时，评级机构自身的 评级所建立的指标体系及其评级模型也处于摸索，试验阶段，尚待 信用状况和职业操行如何?是否具备相应的专业人员和技术条件? 在实践中得到检验修正。就最近几年从实践中观察到的诸多事例 评级过程的独立性和公正性是否有严谨的内部自我考核机制或是 看，很多的。信用评级报告”实际上只是停留在财务分析或是资产审 经外部权威机关的监督、评价?评级的分析判断是否客观公允?评级 计的层面(而且通常这样的分析并未做到位，显得相当粗浅、简单、 结论是否经验证而具备相对的公信力?等等，都是需要加以认真对 残缺不全，甚至是错误百出的)，更有甚者，所谓“信用评级报告”，通 待并妥善解决的问题。 篇仅是对被评级对象的工作进行总结。同时，在业务商洽中，存在着 本文就如何对信用评级的结果进行客观的评价．提出几点思 以价易级，机构之间相互攻讦拆台，违反同业价格约定压价抢单，采 路，以期有益于信用评级更好的应用于实践。 取超范围经营手段恶性竞争等等不端行为，也并非个别现象。这些 一、基本概念简述 状况的存在，反映出了评级行业从整体而言，对信用评级的理念和 信用评级一般有广义和狭义之分。广义的信用评级是指对被评 目的，功能，作用等，并未真正理解和掌握。大多数评级机构仍未脱 级对象在社会，经济活动中履约情况的总体评价，例如主权信用评 离单纯的经商思维，纯粹将信用评级视为普通的市场交易行为，而 级等。而狭义的信用评级则是指由第三方评级机构对债务人承诺如 未谙信用评级的本质属性——市场风险定价机能，也未认真履行评 期偿还债务的能力以及意愿进行预测、评价，同时提示如果存在违 级机构自身天然负有的维护公正、公义的社会责任。因而致使所谓 约可能，那么发生风险的概率高低及其可能造成的损失程度。 的“信用评级”并未脱离相对单纯的会计分析或资产评估的巢臼，始 外部信用评级，是指由社会信用评级机构按照独立、审慎、客 终在低水平的“拼凑分析”层面徘徊，未能将其业务内涵提升到真正 观、真实，一致性原则．对市场主体在未来一定时期内可能发生的信 意义上的信用评级层面——信用风险的度量与提示。 用风险状况(主要集中反映其偿还债务的能力和意愿)，进行分析、 有鉴于此，因而通过适当的方式，对信用评级的结果进行官方 归纳、判断后，做出预测性的风险度量与评价。目前在市场中．信用 的权威评价，以引导评级行业整体水平的迅速提高，显得尤为必要。 评级机构从事的信用评级业务种类主要有主体信用评级、项目(债 (二)监管当局的考核评价方式 项)信用评级和信用评分。主体信用评级和项目信用评级的主要对 目前，国内对信用评级机构的管理仍处于多头监管的格局。笔 象为企业法人．信用评分则更多是为个人和微小企业提供服务。 者经多方考察、比较后，认为管理措施比较到位，监督约束以及指导 评级机构对市场主体(被评级对象)所做出的风险度量评价，是以 培训处于常态化的监管机关是中国人民银行，故本文仅以中国人民 信用评级报告为载体的。因此，信用评级报告是由信用评级(资信评估) 银行为例。 机构出具的、综合反映被评级对象在一定时期内可能发生违约行为而 基于规范信用评级行业的业务操作和市场行为，促进信用评级 导致其产生信用风险机率的文档文件，也是评级机构的终极产品。 质量和技术水平的不断提高，中国人民银行于2006年陆续发布了 信用评级报