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第11章 企业破产、重整与清算 企业破产的概念界定 企业破产的法律规定 企业破产财务管理的研究内容 11.1 企业破产概述 11.1 企业破产概述 11.1.1企业破产的概念界定 经济学上的破产，侧重于破产淘汰；法学上的破产，侧重于破产还债。 破产具有如下法律特征： 1. 破产是清偿债务的法律手段。当债务人不能清偿到期债务时，法院根据债权人或债务人的申请，将债务人的破产财产依法分别分配给债权人，以了结债权债务关系。 2. 破产是以法定事实的存在为前提。尽管各国破产法的规定各不相同，但都以法定事实的存在作为破产的前提。如：美国以不能偿债为法定事实；德国以资不抵债为法定事实。 3. 破产必须经法院审理，以实现公平受偿，保护双方当事人的合法权益，通过法院宣告破产，债务人民事主体资格消亡。 11.1 企业破产概述 11.1.2企业破产的法律规定 以1986年12月2日，第六届全国人大常委会第十八次会议通过的《中华人民共和国企业破产法（试行）》，和1991年4月9日，第七届全国人大第四次会议通过的《中华人民共和国民事诉讼法》中“企业法人破产还债程序”一章及相关法律条文、司法解释建立起来的执法规范一度是我国破产法律体系的主要构成部分。2006年8月27日，第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议通过了《中华人民共和国企业破产法》（以下简称《破产法》），并予以公布，自2007年6月1日起施行。 11.1 企业破产概述 破产原因 “企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的”，并在第七条又明确规定在此种情况下，债务人可以向人民法院提出重整、和解或者破产清算，债权人也可以向人民法院提出对债务人进行重整或破产清算。 重整与和解 按照《破产法》第七十条的规定，债权人和债务人都可以向人民法院申请对债务人进行重整。 破产清算 《破产法》第一百零七条规定：“人民法院依照本法规定宣告债务人破产的，应当自裁定作出之日起五日内送达债务人和管理人，自裁定作出之日起十日内通知已知债权人，并予以公告。” 11.1 企业破产概述 11.1.3企业破产财务管理的研究内容 破产财务管理的特点 第一，破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机管理。 第二，破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性。 第三，破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人，并置于法院的监督之下。 破产财务管理研究内容包括以下两个方面： 一是破产企业财务管理理论，包括预警管理理论和破产管理理论。主要研究企业破产的早期监测与控制；企业破产的财务管理体制；企业破产的原因；破产债权及破产财产的识别分辨标志；破产财产的估价方法等。 二是破产企业财务管理实务，包括重整与和解实务及破产清算实务。主要研究重整与和解协议草案的内容；债务清偿方式及顺序；剩余财产的分配等。 11.1 企业破产概述 企业财务危机的防范 破产危机的征兆 企业破产财务预警分析系统 企业破产危机的应对与管理评价 11.2 破产预警管理 11.2 破产预警管理 11.2.1企业财务危机的防范 问题 是 否 说明 财务风险源是否存在 财务风险是否已经生成 财务风险是否针对本企业 与财务风险相关的因素是否已显现？有何具体特征 财务风险在波及本企业之前是否会发生变异 已有财务风险资料是否充分 财务风险是否已对企业构成威胁 财务风险是否属于显化期 财务风险是否需要进行衡量 财务风险是否需要进行监测 财务风险辨识问卷 11.2 破产预警管理 财务风险的衡量问卷 问题 是 否 说明 财务风险源是否已经显化 财务风险资料及规律是否已经把握 该财务风险是否有可借鉴和参考的先例或经验 财务风险将在何时或何种情况下发生 财务风险的发生需要具备什么条件 在企业内外该条件是否已形成 财务风险造成损失的范围和强度 财务风险是否会产生“并发症” 财务风险发生是否超出预警线 财务风险是否需要采取行动 11.2 破产预警管理 企业财务危机防范的技术方法 （1）分散法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资，将风险转移给合作伙伴。例如，企业可以采用投资多元化方式分散财务风险。对于风险较大的项目，企业可以采用与其它企业共同投资，收益共享，风险共担的方式，分散投资风险； （2）降低法。即企业面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风险的方法。例如，当市场不可预测因素增多，股票价格出现剧烈波动时。企业应及时降低股票投资在全部对外投资中所占的比重，从而降低投资风险； （3）回避法。即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案对企业正常生产经营活动的影响，以及可能产生的财务风险，在保证实现财务管理目标的前提下，选择风险较小的方案，回避风险较