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第五章 外汇与汇率 第五章 目录 第一节 外汇 第二节 汇率与汇率制度 第三节 汇率与币值、汇率的决定 第四节 汇率与利率、汇率的作用与风险 第五章 外汇与汇率 第一节 外 汇 外汇界说再释 1. 前面对外汇的粗略界定可以概括为：外币和以外币标示的有价证券。 2. 《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：⑴外国货币⑵外币支付凭证⑶外币有价证券⑷特别提款权；⑸其他外汇资产。 3. 现代经济生活中的外汇，概而言之，主要是以外币标示的债权债务证明。 现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济：任何货币都体现债权债务关系，任何货币支付无不反映债权债务的消长、转移。就一个国家和地区来说是这样，就国际经济关系来说也是如此。 外汇流程 外汇管理与管制 外汇管理是政府对外汇的收、支、存、 兑所进行的一种管理。 案例分析：“外汇管制”拯救越南？ 2008年，越南经济的动荡让人们不约而同地把目光集中到这个国家。金融领域出现诸多不稳定现象；通货膨胀严重，5月份通胀率高达25.2%；股市已经下跌59.2%；越南盾随美元走势疲软，自3月下旬急跌后,其汇率持续下滑。 按照一般金融危机爆发的逻辑，先是在外国资本的鼓励下本国货币升值和汇率浮动区间放宽，接着就是洪水一般的热钱流入国内市场，引发资产价格泡沫，稍后就是实体经济开始出现通货膨胀，贸易顺差开始急速下降乃至迅速转为逆差，等这些投机热钱赚得盆满钵满时，就迅速撤离，导致该国经济受到重创。 学者指出，现在越南的外汇仍是受到政府管制的，紧要关头政府肯定会有所作为，在一个不是完全市场经济的国家，政府的作用是巨大的。 越南国家银行6月6日发布通告，加强对外汇市场的控制，努力保持该国金融市场的稳定。通告规定，外汇自由市场只能买进外汇，而不得将外汇卖给个人，各外汇代理点买进的外汇必须上交国家，违规者将予以严惩。 分析上述案例，外汇管制的目的是什么？ 可兑换与不完全可兑换 一般来说，发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换 我国的外汇管理和人民币可兑换 问题 人民币完全可兑换是指： 人民币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外；人民币可自由进出境；外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为人民币；无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受。人民币的完全可兑换包括经常项目的可兑换和资本项目的可兑换。 经常账户，又叫现金账户（Current Account）一国国际收支的主要组成部分，主要包括商品贸易收支，即有形货物的进出口，及服务贸易收支，即诸如旅游、银行及保险等各种服务的往来。 经常账户不包含长期借贷和投资的资金流，这些均是资本账户上的项目。 1996年底，人民币就实现了在贸易等经常项目下的可兑换， 从整体上来看，我国依然实施外汇管制，资本项目并未完全开放，因此， 人民币并不是完全可兑换货币。 第二节 汇率与汇率制度 汇率及其标价法 1.国与国之间货币折算的比率叫汇率； 汇率的表现形式是：以一国货币表示的另一国单位货币的“价格”，因此又称汇价。 2.一个开放经济，到处可以看到汇率牌价表。 汇率牌价表有两种标价法：直接标价法和间接标价法 注意： 使用直接标价法，汇率变动的数字大小与本币币值高低反方向 汇率种种 1. （补充，了解）从外汇买卖的交割期限角度划分：即期汇率、远期汇率。 即期汇率指的是目前的汇率 远期汇率指的是将来某一时刻的汇率 当即期汇率小于远期汇率时， [（远期汇率）－（即期汇率）]＝升水 当即期汇率大于远期汇率时， [（即期汇率）－（远期汇率）]＝贴水 3. 官方汇率、市场汇率、黑市汇率； 外汇黑市的两种表现形式 　　通俗地说，外汇黑市是进行非法外汇交易的场所。其表现形式一般有两种： 　　一是街面上零散的“黄牛”。主要是在外汇指定银行附近或涉外活动比较频繁的场所，如旅游地区、涉外宾馆附近等，交易形式也日趋隐蔽，如在街上谈妥之后到其他地方交易。 二是地下钱庄、黑窝点。这是一种非法组织，替代了银行的部分功能，成为地下银行。它是外汇黑市的一种重要表现形式。 　外汇黑市长期存在，有供求两方面的原因： 　　从供给方面看，由于外汇黑市价格一般高于银行价格，使黑市供给源源不断。因此，一些手中握有美元而需兑换成人民币的个人，受市场价格因素的影响，宁愿把美元卖给黑市上的“黄牛”也不愿卖给银行。 　　从需求方面看，首先，社会上一些走私、洗钱、非法转移个人资产