太阳能行业太阳能上年产量情况.pdfVIP

2011 年 05 月 12 日 太阳能行业 2011 年 2 季度报告 评级：增持 维持评级 行业研究 长期竞争力评级：高于行业均值 太阳能上年产量情况与我们目前的行业观点 市场数据 (人民币) 去年情况 行业优化平均市盈率 71.00  这篇报告里我们回顾了去年的全球光伏市场以及主要光伏企业的产量表 市场优化平均市盈率 24.89 现，作为这个热情迸发的年份的尾声； 国金太阳能指数 901.55 沪深300 指数 3101.60  2010 年全球新增装机超过 15GW，较上年翻番，全球产量超过 27GW ，增 上证指数 2844.08 速也超过百分之百，与 2005 年或者 2007 年比丝毫不逊色； 深证成指 12072.21  企业方面，中国制造继续在电池环节继续占据领导地位，尚德(STP)、晶澳 中小板指数 6737.28 (JA ）、天合(Trina)与英利(YGE)均进入前五，非大陆企业仅美国的 First Solar 进入前五；  从结构方面，晶硅电池仍是绝对主流，占据 86%的市场份额，但以 First 1051 Solar 为代表的薄膜等新的电池形式产能也在不断增加，尤其 CIGS 电池势 951 头很猛，值得关注。 851 预测与近期观点 751  我们预计 2011 年全球装机与产量均会维持高速增长。装机方面，我们预 651 计全年将实现 22GW 左右，增长 47%； 3 6 8 8 9 1 0 0 2 2  但产能释放更快，目前看来电池领域的产能已经接近 40GW ，随着多晶硅 5 8 1 1 4 0 0 1 0 0 0 0 0 1 1 供应量的逐步释放，产能转变为产量的速度在加快； 1 1 1 1 1 国金行业 沪深300  随着产量的释放和需求增速的下降，近期光伏产业链价格整体出现较大幅 度的下跌；  组件价格方面，欧洲市场典型产品价格已经跌破 1 欧元/w ，经销商库 存压力也越来越大，销售疲软； 相关报告  目前电池环节的加速下跌告一段落，进入缓慢下跌阶段，但说止跌还 为时尚早，价格仍有下行空间； 1. 《光伏政策地位大幅提升、关注价格 下跌》，2011.5.9  硅片环节仍在不断下跌，各主要型号产品的报价比年初最高点下降超 过 25% ，部分产品跌幅接近30% ，对相关企业盈利压力极大； 2. 《意大利新政终出台,该市场将步入平 稳增长》，2011.5.9  多晶硅目前看来价格尽管也开始下跌，但幅度不大，价格仍然维持相 3. 《意大利政策更新：现有政策执行期 对高位，我们判断后面将会有较大幅度的下跌，价格传导将在未来一 延长三个月》，2011