5投资项目方案比较.pptVIP

第5章 投资项目的方案比较 一、投资项目经济关系的类型 二、产出和寿命周期相同的互斥方案比较 1、投资增额回收期（用每年节省的费用来回收相对增加的初始总投资） 2、投资增额收益率 3、计算费用 4、年度费用（相互比较，最小者为优） 投资各年的经常费用不相等也适用，考虑了资金的时间价值 三、寿命期相同的一般互斥方案的比较 比较原则 （1）通过对现金流量差额的评价计算，从而作出判断。 （2）通常取基准贴现率作为比较的基准，计算分析投资大的方案比投资小的方案所增加的投资是否值得。 比较的评价指标 1、净现值（相互比较，大者为优） 2、投资增额净现值——两个方案各个时间点上净现金流量之差的现值之和。（与0比较） 使用投资增额净现值进行两个方案比较的评价方法完全等价于使用净现值进行评价的方法。都是从投资总额的收益角度开展评价和比较。 3、净现值率——方案的净现值与全部投资现值之比。（相互比较，大者为优） 净现值率法是从单位投资的收益角度展开评价和比较。因此结论可能会与以上两种方法得出的结论不同。具体投资决策应该考虑资金限制条件。 4、投资增额内部收益率——两个方案各年净现金流量差额的现值之和（投资增额净现值）等于零时的贴现率。（与基准贴现率相比较） 采用此法得出的结论与采用净现值方法得出的结论完全一致。但不能通过直接比较各方案内部收益率的大小，进行方案的选优。 四、投资项目寿命期不同的方案比较 1、最小公倍数法 2、年度等值法（年度等值大者为优) 与年度费用法的原理完全相同，与净现值判据完全等价。 * * 投资项目经济关系的类型 相互独立的方案 互斥方案 前提和从属 方案 不完全互斥方案 互补方案 有S组相互独立的投资方案，第j组中有 个相互排斥的方案，则可能形成相互排斥的方案组共有N个。