何盛德：白银已经跌到位了可分批不断买入.pptx

和讯特约昨晚美联储上演了一出自相矛盾的小戏剧，对投资市场带来短线的剧烈波动，黄金白银首当其冲。在召开了维持两天的美联储公开市场委员会会议（FOMC）后，美联储发表了相关货币政策声明，预估未来几个季度经济增长仍然温和，之后逐步加速，但全球金融市场的紧张局面仍对美国经济前;景构成重大下行风险。美联储宣布继续维持基准利率0—0.25%的利率不变，保留了将这种接近零的利率政策维持到2014年的政策措辞，同时继续延续去年9月份推出的“扭转操作”按计划到2012年6月底，即出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量剩余;期限为6年至30年的中长期国债，以压低长期利率，降低市场融资成本刺激经济增长。此外，美联储还将继续把到期的机构债券和机构抵押贷款证券的本金进行再投资，以购买更多房利美、房地美等机构发行的机构抵押贷款???券。同时，美联储将美国2012年的GDP增长预期从2.2%—2.7%;上调到2.4%—2.9%，预估2012年美国GDP增长2.4%—2.9%，2013年2.7%—3.1%，2014年3.1%—3.6%，预计更长期内经济增长2.3%—2.6%，预计2012年失业率7.8%—8.0%，2013年7.3%—7.7%，2014年6.7%—7.;4%，预估2012年通胀率1.9%—2.0%，2013年1.6%—2.0%，2014年1.7%—2.0%，预估2012年核心通胀率1.8%—2.0%，2013年1.7%-2.0%，2014年1.8%-2.0%，预估更长期通胀率2.0%。赞成（FOMC）政策决定投票的委;员有美联储主席伯南克(Ben S.Bernanke)、副主席耶伦(Janet L. Yellen)、理事杜克(ElizabethA. Duke)、理事拉斯金(Sarah BloomRaskin)，理事塔鲁洛(DanielTarullo)，纽约联储主席杜德利(Willi;am C.Dudley)、克利夫兰联储主席皮纳尔托(SandraPianalto)、亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)、旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)，有1名美联储委员对声明持异议，即里奇蒙德联储主席莱克(JeffreyLac;ker)认为经济状况可能无法为维持异常低利率直至2014年底提供依据，但最终是美联储委员9:1比例决定维持利率不变。美联储公开市场委员会17位成员中有14位预估2012年底前利率将位于或低于0.25%，17位成员预计中长期内利率为3.5%—4.5%，其中有11位都认为;2014年前不会上调利率，3名委员倾向于在2012年加息，7名委员倾向于在2014年加息，4名委员倾向于在2015年加息。投资市场看到的，一方面从中看到的是美联储维持之前的货币政策不变，但是价格影响预估上则看到的是另外一面，那就是推出QE3只字未提，而且从FOMC政策;声明后美联储(FED)公布的利率预期表市场看到了，支持美联储更早加息的委员数量有所提高，这显示出更多委员倾向于尽早撤出宽松货币政策，其中有3名美联储委员支持在2012年加息，3名支持在2013年加息，7名支持在2014年加息，而1月利率预期数据为3名支持2012年加息;，3名支持在2013年加息，5名支持2014年加息。这种变化随之带动美元指数走高，最高触碰到日内79.30位置附近，使得其他风险货币和贵金属市场多出现快速回落。不过之后美联储主席伯南克发表新闻讲话，强调QE3依然是未来选项之一，市场为之反向一振，美元指数随之下跌出击日;内低点78.98附近。伯南克强调了他的鸽派观点，认为美国经济还存在较大的不确定性，高企的失业率和低迷的房地产市场阻碍了经济的复苏，同时新增一个美国经济不利因素，认为美国的财政问题可能会部分导致美联储调低美国经济在2013年和2014年的增长预期。伯南克在尽力维持美联储;内部的统一协调，首先对委员会委员取得的共识感到欣慰，认为当前的货币政策措施是适当的，同时强调未来利率政策主要取决于经济变化，如果经济复苏需要，美联储仍然准备采取更多措施以确保经济复苏，这当中也包括进一步的新的资产购买计划，美联储在采取额外措施时不会犹豫不决。同时通胀长;期2%并不是目标，言下之意就是美国能够忍受更高的通胀率，首要问题是刺激经济复苏，带动就业。市场解读为美联储并未关上QE3的大门，而是对美国经济的温和复苏预期更强，为未来可能实施的新的宽松政策埋下伏笔。市场受此新闻影响，非美货币与贵金属等价格随之出现快速的反弹，绝地逢生;。从最大的互动影响因素美元的政策走向看，对贵金属黄金白银的利空警报已经解除。消息面和技术面可能会带动白银黄金出现趋势性反弹。以白银为例，从技术面看，白银本轮从2月29日以来的下跌趋势可能已经接近尾声了。通过对白银的短