市场延续上涨,关注股指套利机会.PDFVIP

市场延续上涨，关注股指套利机会 在经历了清明节前的小幅回落之后，A股在假期后重拾升势。雄安新区的设立，全面点 燃了资金的做多热情，盘面上各板块不断有序轮动，使得指数运行重心得以抬升，沪指创出 本轮反弹新高并进一步逼近 3300 点大关。随着一季度末资金紧张局面的结束，市场担忧情 绪已经得到缓解，在经济运行稳定以及限售股解禁规模降低的环境下，A股有望在近期继续 向上拓展反弹空间。 从实体经济的角度看，受地产调控政策影响部分投资者对后期经济增速再度回落的担忧 心理有所增加，然而在积极财政政策托底的情况下，国内经济增速显著放缓的可能性并不大； 而从资金市场看为推动去杠杆，叠加美国加息，3 月下旬以来国内货币市场边际收紧迹象明 显，但由于维稳需求依然存在，央行继续保持资金市场平稳将是大概率事件。因此从宏观层 面分析，我们认为尽管分歧存在但均衡格局并未被打破，对于 A 股而言虽然短期市场情绪起 伏带来的波动不可避免，但在核心因素不变的情况下两市整体有望继续保持稳定运行。 技术方面，日线上沪指形成 4 连阳走势，一举逆转了前期下跌走势，MACD 形成金叉， 周线上形成阳包阴的走势，分时上 15 分钟走势有所背离，股指需修正近期上涨。因此大盘 在突破 3300点之前预期还会震荡，不会一蹴而就，短期需震荡蓄势。 整体而言，上周反弹后沪深指数形态的修复有助于改善市场心理，后期两市有望继续稳 定运行。节前A股两市连续调整后沪指下探一度跌破 3200 点逼近 60 日均线，但随着反弹的 出现沪指 60 日均线的支撑再度得到体现，两市震荡攀升的格局因此得以维持。市场技术形 态的修复将有助于稳定投资者心理，有利于后期沪深两市运行。 图 1 上证指数日 K 线图 数据来源：徽商期货研究所，文华财经 以下分别从消息面、技术面及套利机会的角度，给出操作策略与建议： 一、消息面 国家统计局、中国物流与采购联合会近日联合发布数据显示，3 月份中国制造业采购经 理指数（PMI）为 51.8％，连续两个月上升，高于上月 0.2个百分点，制造业保持稳中向好 态势。从 13 个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积 压订单指数、采购量指数、从业人员指数有所上升，其余 7 个指数均有所下降。但总体来看， 升降幅度不大，多在 1个百分点以内。当天发布的数据还显示，3 月份，中国非制造业商务 活动指数为 55.1％，比上月上升 0.9 个百分点，升至近三年的高点，非制造业扩张步伐进 一步加快。 PMI 高于上月 0.2 个百分点，连续两个月上升，显示制造业持续保持稳中向好的态势。 一是生产和市场需求增速加快。生产指数和新订单指数为 54.2%和 53.3%，分别比上月上升 0.5 和0.3 个百分点。在生产和需求回暖的同时，企业加大采购力度，采购量指数为 53.4%， 升幅较大，高于上月 2.0 个百分点。二是高技术制造业持续快速扩张，部分传统行业生产经 营状况继续好转。高技术制造业 PMI 为54.2%，高于制造业总体 2.4 个百分点。传统行业中 的石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业 PMI 连续两个 月上升，本月均高于制造业总体水平。三是进出口延续扩张态势。新出口订单指数和进口指 数分别为 51.0%和 50.5%，均连续 5 个月位于扩张区间。四是原材料价格涨势趋缓。主要原 材料购进价格指数和出厂价格指数为 59.3%和53.2%，分别比上月回落 4.9 和3.1 个百分点。 从调查结果看，本月反映资金紧张的企业比重有所反弹，升至 41.1%，特别是小型企业 随着经营状况的好转，超过五成的企业反映融资难融资贵的问题。另外，黑色金属冶炼及压 延加工业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数继续高位攀升，分别为 68.9%和 73.5%， 且出厂价格指数连续两个月高于主要原材料购进价格指数，值得进一步关注。分企业规模看， 大型企业 PMI 为 53.3%，与上月持平，继续保持平稳扩张；中型企业 PMI 为 50.4%，低于上 月 0.1 个百分点，延续扩张态势；小型企业 PMI 为48.6%，比上月上升 2.2 个百分点，收缩 幅度明显收窄