台币汇市（4月报）.PDFVIP

日商瑞穗銀行台北分行/月報 台幣匯市　（4月報) 預測區間 USD/TWD 29.80 ～ 30.80 台北資金室　三浦　勇二 TWD/JPY 3.52 ～ 3.73 ■ 上月的外匯市場 ■ 本月預測 3月USD/TWD市場，美元走貶台幣走升。 4月USD/TWD市場，預期美元走貶台幣走升。 月初台幣於30.690開盤，受到聯準會官員鷹派發言影響，使得3月FOMC升息期待感急速升 從3月發表的台灣經濟指標來看，2月的出口額較去年同月比增加27.7%為連續5個月增加。去年2 高，美元出現買盤。2/28紐約時間為川普就任初次國會演説，雖内容並無提及政策具體内 月因農曆春節，營業天數少數據較小推升漲幅，但主要出口品的電子零件仍維持強勁結果。出 容，但沉著的内容讓市場好感，演説後美元持續升値走勢。再加上台股因獲利了結疲弱走 口訂單較同月增22.0%為連續7個月增加。美國、中國的訂單大幅增加，台灣經濟部表示隨著世界 勢，外資賣超台股也成為美元走升台幣走貶因素。另一方面，在31價位上方時，出口商的 景氣恢復，樂觀預期訂單量會持續增加。3/23台灣央行舉行例行金融政策會議。政策利率維持 拋匯增加，上方壓力沉重。 不變1.375%。 爾後，於3/8發表的美國2月ADP就業數據強勁結果優於市場預期，使得聯準會加速升息 4月關注題材為川普政權動向及歐洲政治不確定性風險。關於川普刺激景氣政策，共和黨内協調 的步伐的期待感蔓延，另美國2月就業數據前股市部位調整賣盤股市疲弱，再度出現美元 困難的看法蔓延，開始擔憂政策實行能力。美國加速升息步伐期待感減弱，受到貿易保護主義 買盤，反彈至31價位。一度上升至31.130價位，但美就業數據發表後美元回落，USD/TWD 影響料美元貶値壓力增強。市場等待美國貿易代表處的各國貿易障礙報告、美國財務部外匯報 市場疲軟。 告發表，政權方面也關注在針對貿易政策的發言。 3/14-15舉行的FOMC會議，決議升息25bp。FOMC成員的2017年、2018年升息預期與前次 相同維持不變。與市場預期結果相同。FOMC會議後，因市場題材出盡美元急貶，隔天 另一方面4/23法國總統大選將舉行初次投票，歐洲政治風險受到矚目。未來的不確定感，若使 3/16台灣市場，USD/TWD一度跌至30.564價位。爾後美國長期通膨期待感減弱美元出現 股市進入調整，伴隨著外資匯出，料台幣易貶値。而台灣的外資1月至3月大幅持續買超，3個月 賣盤，跌破30.50價位。 間買超額1,622億台幣(3/28時點)。預期投資家在等待獲利了結時機，如3月上旬曾出現的走勢， 需注意強勢台幣的回貶。 接近月底，歐巴馬替代醫保法案遭撤回，對於川普刺激景氣期待感減弱，美元持續疲軟走 勢。3/28出現2014年9月以來的低點30.115價位。 ■ 外匯走勢 （資料）彭博社 ■ 台股走勢 （資料）彭博社 ■ 上月重要事件