【2017年整理】2财务管理第二章.pptVIP

第二章 资金时间价值与风险分析;[关键词] 1、年金 （annuity） 2、复利 （compounding） 3、现值 （present value） 4、风险 （risk） 5、本金 （principal） ;第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 二、?资金时间价值的计算 （一）介绍几个名词 （二）单利条件下，终值和现值的计算 （三）复利条件下，终值与现值的计算 （四）年金终值与现值的计算 三、 折现率、期间和利率的推算 第二节 投资风险价值;第一节 资金时间价值 ; 二、? 资金时间价值的计算 （一）介绍几个名词 1、一次性收付款项：在某一时点上的一次性的支付或一次性的收取。 2、终值：又称将来值或本利和，指某一时点上的本金（现值）在未来某一时点上的本利价值之和，表示为F. 3、现值：又称本金或现在值，指未来某一时点上的价值折合成现在的价值,表示为P. ;（二）单利条件下，终值和现值的计算 1、单利计算的基本原理 总是在最初的本金的基础上进行利息的计算。例如，存入本金100万元，利率为10%，存期3年，单利条件下计算本利和。 第一年的利息为：100×10%=10万元； 第二年的利息为：100×10%=10万元； 第三年的利息为：100×10%=10万元； 2、单利计算的终值 计算公式：F=P×(1+i·n)=P+P·i·n ;3、单利计算的现值 计算公式：P=F/(1+i·n) [例题1]某人持一张带息票据，面额为1000元，利率为5%，出票日期为2004年4月18日，到期日为60天后，单利计息，票据到期时，该人可收入多少？ F=1000×(1+5%×60/360)=1008.33元 [例题2]某人准备在3年后购买一台价值为9900元的电脑，银行存款利率为5%，单利计息，该人应存入银行多少钱？ P=9900/(1+5%×3)=8608.70元 总结：单利终值与单利现值的计算互为逆运算。 ;（三）复利条件下，终值与现值的计算 1、复利计息的基本原理 总是用上一期期末的本利和作为下一期计息的基础。 例如，存入本金100万元，利率为10%，存期3年，复利条件下计算本利和。 第一年的利息为：100×10%=10万元；本利和为：100+10=110万元； 第二年的利息为：110×10%=11万元；本利和为：110+11=121 第三年的利息为：121×10%=12.1万元；本利和为：121+12.1=133.1万元。 ;2、复利终值的计算(也称利滚利) 计算公式：F1=P×(1+i) F2= F1(1+i) =P×(1+i)×(1+i)= P×(1+i)2 F3= F2(1+i) =P×(1+i)2×(1+i)= P×(1+i)3 依此类推：Fn= P×(1+i)n=P×(F/P,i,n) [例题1]某人将1000元存入银行，年复利率10%，4年后此人可从银行取出多少钱？ F=1000×(1+10%)4=1464.1元 [例题2]某人在2004年1月1日存入银行1000元，年利率10%，每季复利一次，2007年1月1日存款账户余额是多少？ F=1000×(1+10%/4)3×4=1344.89元;注意：所有的系数在使用时必须用实际利率。 3、复利现值的计算 计算公式：P=F/(1+i)n=F×(1+i)-n=F×(P/F,i,n) [例题1]某人拟在5年后用20,000元购买一台电脑，复利率 12%，此人现应存入银行多少钱？ P=20000×（1+12%)-5 =20000×(P/F,12%,5)=11348.54元 ;[例题2]某人将在3年后用10000元缴纳学费，复利率为19%，半年计息一次，此人应在银行存入多少钱？ P=10000÷(1+10%/2)3×2=10000×(1+10%/2)-6 =10000×(P/F,5%,6)=7462.15 总结：复利终值与复利现值的计算互为逆运算； 复利终值系数与复利现值系数互为倒数。;（四）年金终值与现值的计算 1、年金的概念及分类 年金是指等额系列的收付款项，记作A。 年金的分类： ①普通年金：第一年年末首次发生，每年年末等额系列的收付款项，发生的次数是可数的，也称后付年金。 ②即付年金：第一年年初首次发生，每年年初等额系列的收付款项，发生的次数是可数的，又称现付年金。;③递延年金：第一次发生是在递延期（S,S≥1）的下一期期末，以后每年年末等额系列的收付款项，发生的次数是可数的。 ④永续年金：