第四章债券价格波动性及其衡量第一部分答案.ppt

第四章 债券价格波动性及其衡量/债券风险的度量和度量工具 –知识点;非附权债券价格波动性（价格-收益率关系）;债券的价格和到期收益率;票面利率、必要报酬率与价格和面值之间的关系;非附权债券价格变化的主要原因;债券价格随着其生命周期而趋近于面值;非附权债券价格变化的主要原因 – 市场利率;非附权债券价格与市场利率的基本关系 – 价格-收益率曲线;非附权债券价格与市场利率的基本关系;债券价格对利率变化敏感性分析（价格-收益率关系）;债券价格对市场利率变化敏感性的影响因素 – 初始市场利率;债券价格波动 – 初始市场利率 – 例1;债券价格对市场利率变化敏感性的影响因素 – 到期收益率;债券价格波动性 – 到期收益率 – 例1;债券价格对市场利率变化敏感性的影响因素 – 期限;债券价格波动性 – 期限 – 例1;债券价格波动性 – 期限 – 例1;债券价格波动性 – 期限 – 例2;债券价格波动性 – 期限;债券价格波动性 – 期限-以递减的速度;债券价格波动性 – 期限-以递减的速度;债券价格对市场利率变化敏感性的影响因素 – 票面利率;债券价格波动性 – 票面利率 – 例1;债券价格波动性 – 票面利率 – 例2;债券价格波动性 – 票面利率（有着不同票面利率的债券价格-收益率关系比较）;债券价格波动性 – 票面利率;仍然面临的问题;仍然面临的问题 – 例1;仍然面临的问题;价格波动性衡量的基本方法;价格波动性衡量 – 基点价格值;价格波动性衡量 – 价格变动的收益率值;债券价格波动性衡量与债券的久期和凸性;债券价格波动性衡量与债券的久期和凸性;久期Duration ;市场利率微小变化下债券价格变化的近似数量;金额久期（dollar duration,DD);金额久期（dollar duration);比率久期/麦克雷久期（Dm) Macaulay duration ;麦克雷久期（Dm)（比率久期）;作为价格的利率弹性的麦克雷久期Duration as an elasticity measure;修正久期（MD，modified duration)与价格的近似百分比变化;金额久期DD、麦克雷久期Dm、修正久期MD;有效久期(effective duration);有效久期;关键利率久期;关键利率久期举例;即期利率久期/Fisher and Weil duration;债券投资组合的久期;年度化久期Annualized duration;??算久期：Dm和MD – 例1;久期应用 - 估计价格变化绝对量;久期应用 - 估计价格变化绝对量 – 例2;久期应用 - 估计价格变化百分比 – 例3;久期应用 - 估计价格变化百分比 – 例3;久期应用 - 估计价格变化百分比 – 例3;久期的性质;久期的性质 – 从价格波动的角度;久期的性质 – 初始市场收益率;久期的性质 – 到期收益率;久期的性质 – 票面利率;久期的性质 – 期限;久期的性质 – 期限;零息债券Dm就是其期限%;久期 – 从期限的角度理解;使用久期需要考虑的问题;使用久期对价格进行估计的误差问题 – 需要考虑债券的凸性;凸性convexity;非附权债券凸性;债券价格波动衡量与久期和凸性;债券久期与凸性 – 债券价格对收益率的一阶导和二阶导;债券久期与凸性 – 债券价格对收益率的一阶导和二阶导;金额凸性（值）Dollar convexity;比率凸性（值）;修正凸性（值）;有效凸性;使用有效久期和有效凸性估算价格;债券投资组合的凸性;年度化凸性Convexity in years;总结：利用久期与凸性计算价格变动;债券凸性（值）计算;使用久期和凸性估计债券价格变化百分比;非附权债券凸性的性质一 – 凸性为正值;非附权债券凸性的性质二 – 到期收益率;非附权债券凸性的性质三 – 票面利率;非附权债券凸性的性质 – 票面利率;凸性的价值 – 投资意义;3/14/2016作业