循序渐进.PDFVIP

 南华期货研究 NFR 2014 年商品年报 玻璃  循序渐进 摘 要  1- 10 月份全国重点企业共生产玻璃5.15 亿重箱，同比增长 10.1% ，产量的同比增 幅减少，但消费量同比仅增长3.9% ，供需失衡的情况依然存在。  2013 年玻璃社会库存压力有所减弱，库存从今年三月底有一波明显的下降，但受 到 “金九银十”的销量不及预期的影响，第4 季度库存又有大幅度的提高，截至 11 月30 日，玻璃行业库存维持在2820 万重箱，较历史高点已经回落5%以上。  从新建住宅价格和二手房住宅价格指数来看，2013 年呈现反弹的趋势，特别是一 线城市的新建住宅价格和2 手房住宅价格涨幅同比均超过了 10%。而二三线城市 特别是三线城市涨幅同比较小，一些城市房价泡沫的情况开始显现，这样的分化 到了2014 年会更加的明显。  上游纯碱以及天然气在2013 年下半价格已经逐渐回暖，成本上的支撑在2014 年 将会逐步体现，政策上政府对缓解玻璃行业产能过剩表现的非常重视，具体措施 在2014 年会相继出台，这无疑会给整个行业注入一剂强心剂。  我们对2014年玻璃的走势持谨慎乐观的观点。 南华期货研究所 冯晓 0571 fengxiao@ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 第1 章 玻璃的供应 ………………………………………………………………………4 第1 章 1.1. 产能继续提升 .4 1.1. 1.2. 库存压力有所减弱 6 1.2. 第2 章 玻璃的需求 6 第2 章 2.1. 房地产行业整体分析 6 2.1. 2.2. 房地产行业数据 7 2.2. 2.3. 住宅价格出现分化 8 2.3. 2.4. 2014 年房地产政策走向 9 2.4. 2.5. 2014 年房地产走势预测 9 2.5. 第3 章 玻璃上游分析 10 第3 章 3.1. 纯碱价格上升 10 3.2. 石油焦和天然气11 3.2. 第4 章 玻璃相关影响因素………………………………………………………………….12 第4 章 玻璃相关影响因素…… 4.1. 政策性因素 …….. … ………12 4.1. 4.2. 玻璃企业利润 .14 4.2. 第5 章 展望2014 14 第5 章 南华期货分支机构 16 免责申明 17 表1.1.1 ：我国浮法玻璃生产线统计表 4 表1.1.2 ：2014 年预计投产生产线 4 表1.1.3 ：平板玻璃供需平衡表 5 图1.1.1 ：平板玻璃产量 5 图1.2.1 ：平板玻璃库存 6 图2.2.1 ：房地产行业数据 8 图2.3.1 ：新建住宅价格指数 8 图2.3.2 ：2 手房价格指数 8 图3.1.1 ：国内纯碱均价 10 图3.1.2 ：纯碱产量 10 图3.2.1 ：石油焦价格11 图3.2.2 ：石油焦产量11 图3.2.3 ：天然气消费量11