联准会计画缩表美金融、商品及工业续展潜力.PDFVIP

2017/4/19 基金理財快訊 富蘭克林 國民的基金 三大投資元素 美國平衡續創高峰 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金 之配息來源可能為本金)當前側重股高於債的配置，網羅美股更高的成長動能，投資聚焦於(1) 迎接油價回升的能源產業、(2)受惠升息題材的金融及能源資產，(3)訴求高股利策略，看重 長期穩定回報潛力，截至 2 月底，基金整體股利率水準達 3.36%，高於史坦普 500 指數 2.00%。 (資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團，截至 2017/2 月底。) ◎美股盈餘有基之彈：能源、金融、原物料擔綱主流 ■近期地緣政治風險可能加速全球原油供需的再平衡，且能源、金融、原物料等產業盈餘躍升的引領 下，將支撐 2017 年-2018 年美國企業盈餘回歸雙位數的成長，激勵股價續揚潛力；此外，回顧 2000 年以來油價上漲年度，美國能源股債指數平均年漲幅接近 18%、顯著高於大盤表現。 2017 年-2018 年盈餘展望優於大盤的美國產業 2000 年以來油價上漲年度，能源股債領漲 盈餘年增率預估(%) 資料來源：Factset(2017/4/14)報告；右圖彭博資訊，史坦普 500 分類指數、美銀美林美國高收益債指數，2000 年~2016 年底。 ◎靠攏升息受惠題材：美國能源、金融股有機可圖 ■聯準會漸進式升息並且開始討論年底縮減資產負債表的可能性，意涵對美國經濟前景的肯定；回顧 1990 年以來聯準會升息年度，美國能源及金融股指數與利率存在正相關，年報酬率平均達兩位數， 是升息環境下的主要受惠者；現階段兩類族群相對大盤仍處折價，後續漲勢可期。 1990 年以來聯準會升息年度的美股平均表現 金融及能源股相對大盤仍處顯著折價狀態 美國金融股/大盤(左軸) 美國能源股/大盤(右軸) 資料來源：彭博資訊，史坦普 500 分類指數，原幣計價，左圖截至 2016 年底；右圖為股價淨值比，截至 2017/4/17。 本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由 本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人 可至本公司網站(http://www.F.tw)查閱。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基 金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基 金較適合投資