1季度央行货币执行报告.doc

1季度央行货币执行报告 中国2016年第一季度货币政策执行报告总结 二○一六年第一季度货币政策分析 在第一季度货币政策执行中，央行三种一般性货币政策工具都使用了，还用了其他选择性货币政策工具。分以下内容详述： 1、 第一季度货币政策需要解决的问题 2016 年第一季度，银行体系流动性总体充裕，货币信贷和社会融资规模保持较快增长，贷款结构继续改善，利率水平低位稳定运行，人民币汇率弹性进一步增强。体现在货币总量增长较快，而且货币乘数也比之前高，也就增加了基础货币的效力。另外，金融市场的存贷款都有较快增长，且同比增长幅度相差不大，这说明金融市场供需基本平衡，这个也体现在金融机构存贷款利率保持基本稳定。而第一季度货币政策还受春节的影响，节前现金大量投放、外汇占款下降以及财政税收等因素影响，银行体系流动性存在一定供求缺口，春节后，现金回笼使流动性供求压力有所缓解。 2、 公开市场操作的使用 主要是通过逆回购 主动型公开市场操作的很大一个作用是主动变动基础货币水平。春节前，现金需求量增大，适时将公开市场逆回购操作期限由7天延长到14天和28天，并开始尝试将操作频率从一周两次提高到每日开展操作，同时搭配使用短期流动性调节工具，保障流动性充足供应，促进市场资金供求大体平衡。3月上旬又开展7天期逆回购操作，保持银行体系流动性松紧适度，促进银行体系流动性和货币市场利率平稳运行。央行通过逆回购，达到的目标是通过连续开展公开市场操作释放央行利率信号，稳定市场预期，货币市场7天期回购利率围绕公开市场操作利率小幅波动，走势平稳，价格型调控得到进一步增强。 3、 再贴现率的使用 3.1借款便利 目的是加强春节前后银行体系流动性管理，保持流动性合理充裕。这是贴现政策的一个运用，央行主要用的是经常性贷款便利（一级信贷）。中国人民银行通过中期借贷便利向金融机构净投放中期基础货币6655亿元，3月末中期借贷便利余额为13313亿元。丰富中期借贷便利期限结构，期限由6个月增加为3个月、6个月、1 年期，利率分别逐步下调至 2.75%、2.85%、3.0%。可见央行的还是实行的宽松货币政策，达到了调节银行体系流动性的作用。 3.2借贷投放 目的是引导金融机构加大对小微企业、“三农”和棚改等的支持力度。这一项主要是为了支持国民经济重点领域和薄弱环节。中国人民银行对国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行发放抵押补充贷款，主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等，取得了较好的政策效果 3.3窗口指导 目的和效果是强化信贷政策定向结构性调整功能，引导金融机构更好地用好增量、盘活存量，合理使用央行提供的资金支持，探索创新组织架构、抵押品、产品和服务模式，将更多信贷资金配置到重点领域和薄弱环节，大力支持稳增长、调结构、惠民生。主要是通过三个方面来做的：加强改进金融服务，积极支持工业稳增长调结构增效益、支持扩大有效投资、促进外贸创新发展，加快传统动能改造提升、加大对新消费、服务业等领域的金融支持，加快培育经济发展新动力。 4、 准备金政策 普调人民币存款准备金率，目的是保持金融体系流动性合理充裕。2月，中国人民 银行按照定向降准相关制度安排，对2015 年度金融机构实施定向降准的情况进行了考核。从考核结果看，绝大多数银行信贷支农支小情况良好，满足定向降准标准，可以继续享受优惠准备金率3 月，中国人民银行普遍下调了金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，意味着商业银行可以有更多的活动资金。 5、 其他政策、工具 5.1短期流动性调节工具（SLO） 央行使用了SLO说明公开市场常规操作间歇期出现了波动，用此工具作为辅助，达到的效果是：市场运行更为平稳，货币市场利率的波动性进一步降低，存款类机构隔夜和7天期质押式回购加权平均利率波幅下降了50%左右。 5.2完善人民币汇率市场化形成机制 第一季度，人民币对美元汇率中间价最高为6.4612元，最低为6.5646元。人民币对欧元、日元等其他国际主要货币汇率双向波动。中国人民银行与境外货币当局签署的双边本币互换协议下，境外货币当局共动用人民币797.40亿元，人民银行共动用外币折合24.49亿美元。3月末，境外货币当局动用人民币余额447.58 亿元，人民银行动用外币余额折合11.15亿美元，对促进双边贸易投资发挥了积极作用。达到的效果是：发挥市场在人民币汇率形成中的作用，增强汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 陈龙工商管理 篇二：2015年第一季度中国货币政策执行报告(定稿) 中国货币政策执行报告 二○一五年第一季度 中国人民银行货币政策分析小组 2015年5月8日 内容摘要 2015 年第一季度，中国经济保持在合理区间运行，经济增长与 预期目标相