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第九章 资本投资基础：现值与现金流量估计 ;第一节 资本投资的重要性 ; 二、资本投资决策的分类 ;第二节 货币时间价值与投资决策 ;二、货币时间价值计算;（二）复利条件下的终值和现值;1元年金终值系数(F/A，i，n)可查表求得 ; ; ;[例8] 海通公司现在拟对A设备进行技术改造，预计现在一次支付50 000元，每年平均节约成本10 000元，若银行存款年利率为14％，问：该设备更新后至少使用多少年才合算? ;2、先付年金（预付年金）（Prepaid Annuity） 每期期初发生A (1)先付年金终值 FA=A(1+i)+A(1+i)2+……+A(1+i)n FA=A·[(F/A，i，n＋1)－1] 一元先付年金终值系数,与系数(F/A，i，n)相比，期数加1，系数减1 (2) 先付年金现值 PA = A+A(1+i)-1+ A(1+i)-2+ A(1+i)-3+……+A(1+i)-(n-1) PA= A·[(P/A，i，n－1)＋1] 一元先付年金现值系数,与系数(P/A，i，n)相比，期数减1，系数加1;[例9] 公司每年年初向保险??司存入职工养老保险金50000元，连存10年，银行存款年利率为14％，问：10年后公司共得多少资金? (10+1)年，14％的年金终值系数为23.045， FA=50 000×(23.045-1)=50000×22.045 =1102250(元) 即该公司10年后共得本息1102250元; 某公司拟购置一房产，有两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万元，连续10次，共200万元。 （2）从第五年开始，每年年初支付25万元，连续10次，共250万元。 假设该公司的资金成本率为10% 。 该公司应选择哪方案。 ; ; [例11] 一项目，投资额为500000元，有效期15年，期满无残值，该项目从第4年起每年末可流入资金100 000元，若预期报酬率为16％，问：15年内的资金流入现值是多少?; ;（四）复利计息期数变动;第三节 现金流量估计;二、现金流量的构成 （一）现金流出量;三、现金流量是资本投资决策的重要依据;现金流量可以保证投资评价的客观性，而利润则能人为调节; ;