第6章 不确-定性分析.pptVIP

第5章 不确定性分析;为什么要做不确定性分析;不确定性分析是研究技术项目方案中主要不确定因素（随机因素）发生变化时，对经济效益影响的一种分析评价方法 ;5.1 盈亏平衡分析; 盈亏平衡分析;2.目的 主要任务是找出不确定因素变化的临界值，断定投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。;固定成本和可变（变动）成本的区别：;二. 独立方案的盈亏平衡分析（单产品）;（一）线性盈亏平衡分析 1. 基本假设 　　（1）产品的产量等于销售量； 　　（2）单位产品的可变成本不变； 　　（3）单位产品的销售单价不变； （4）生产的产品可以换算为单一产品计算。;2. 基本公式;◆平衡点销售收入：;◆ 平衡点生产能力利用率;经营安全的判定 ;解（1）求盈亏平衡时产销量：;例题：某房地产公司拟开发一块450亩的土地进行商品住宅建设，预计地价款为90万元/亩，配套市政基础设施费用总计为8000万元，拆迁安置户共有1500户，平均每户的安置费用为40万元；商品住宅的建安工程造价为2500元/平方米，将来的房屋售价暂定为5500元/平方米。如果不考虑其他因素，问该项目的建筑容积率不得低于多少？若城市规划规定该地块容积率上限为1.1，则本项目的房屋售价最低应为多少？ 解：该项目的固定成本 FC＝450×90＋8000＋1500×40＝108500（万元） 该项目的单位变动成本 v＝2500（元/平方米），售价P＝5500（元/平方米） 则其盈亏平衡点的产量（住宅建筑总面积）为： Q﹡＝FC/(P－v)＝108500÷(5500－2500)＝36.2（万平方米） 则其盈亏平衡点的容积率为：36.2÷(450÷15)＝1.2 若城市规划规定的容积率为1.1，则盈亏平衡点售价为： P﹡＝FC/Q﹡＋v＝108500÷(1.1×30)＋2500＝5788（元/平方米） ;（二）非线性盈亏平衡分析 1. 产生原因 在垄断竞争条件下，项目产量增加导致市场上产品价格下降，同时单位产品的成本也会增加，则销售收入和成本与产销量间可能是非线性的关系。 ;2. 非线性盈亏平衡分析的原理 同线性盈亏平衡分析：C=R ;【例5.2.2】某企业年固定成本为66000元，单位变动成本为28元，销售价格为55元，每多生产一件产品，单位变动成本下降0.001元，售价下降0.0035元，求盈亏平衡点及最大利润时的销售量。 解：单位产品变动成本为： 28－0.001Q 单位产品售价为： 55－0.0035Q （1）求盈亏平衡时的产量;（2）求最大利润时的产量 由B=R－C得：;三. 互斥方案的盈亏平衡分析;【例5.2.3】：某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资170万元，预期年收益35万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。; 这就是以项目寿命期为共有变量时方案A与方案B的盈亏平衡点。由于方案B年净收益比较高，项目寿命期延长对方案B有利。 如果根据市场预测项目寿命期小于10年，应采用方案A；如果寿命期在10年以上，则应采用方案B。; 敏感性分析是常用的一种评价经济效益的不确定性方法。用于研究不确定因素的变动对技术方案经济效益的影响及其程度。; 敏感性分析的基本思路： 预测项目的主要不确定因素可能发生的变化，分析不确定因素的变化对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度，提出相应的控制对策，为科学决策提供依据。 ;自身可能会有很大变化且会引起评价指标产生很大变化，对方案评价的可靠性产生很大影响的不确定性因素。;1.确定分析指标 ;3.找出敏感因素 ;二、单因素敏感性分析 ; 第二种方法是绝对测定法： 即先设定有关评价指标达到临界值，如令净现值为零、内部收益率等于基准折现率；然后求待分析因素的最大允许变动幅度；将该变动幅度与该项经济效果指标最大可能变动幅度相比较，凡前者小于后者的即为敏感性因素。;相同原理下，也可以采用分析图的方式。 ;例 某投资项目基础数据如表所示，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况预测估算的(期末资产残值为0)。通过对未来影响经营情况的某些因素的预测，估计投资额K、经营成本C、产品价格P均有可能在?20%的范围内变动。假设产品价格变动与纯收入的变动百分比相同，已知基准折现率为10%。试分别就K、 C 、 P三个不确定性因素对项目净现值作单