第3章 财务-分析1.pptVIP

第三章 财务分析;第1节 财务分析概述;二、财务分析的内容体系;三、财务分析的基础;财务报告的作用;资产负债表提供的信息;利润表提供的信息;现金流量表提供的信息;四、财务分析的方法;第2节 企业偿债能力分析;1、流动比率 流动比率＝流动资产÷流动负债 一般认为合理的最低流动比率是2，但在实务中，这并不能成为统一的标准，还要与同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能评价这个比率是高还是低。 ;2、速动比率 速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债 通常认为正常的速动比率为1，但因为行业不同，速动比率没有统一 的标准，要与行业平均水平进行比较。 也可采用保守速动比率（或称超速动比率），其计算公式为： 保守速动比率＝ （现金＋短期证券＋应收账款净额）／流动负债 ;3、现金比率;现金流量比率;二、长期偿债能力分析; 1、资产负债率 资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100％ 资产负债率指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。 这个指标也被称为举债经营比率。 此比率越高，说明偿还债务的能力越差。 ;2.股东权益比率与权益乘数 股东权益比率=股东权益总额÷资产总额 此比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。比率越大，企业的 财务风险越小，偿还长期债务的能力越强。;3、负债股权比率 负债股权比率＝(负债总额÷股东权益)×100％ 　 ;4、利息保障倍数。 　利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 公式中的分母“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括 财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。 已获利息倍数分析： 已获利息倍数指标反映经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。 只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。 至少应大于1，否则，说明企业难以用经营所得按时按量支付利息。;其他指标;三、影响偿债能力的其他因素;思考题;第3节 企业营运能力分析;1、存货周转率： 存货周转率(次数)＝销售成本÷平均存货 存货周转天数＝360／存货周转率 分析： 可衡量企业的销售能力，客观地反映企业的销售效率 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。 ;2、应收账款周转率： 应收账款周转率(次数)＝赊销收入÷平均应收账款 应收账款周转天数：也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示 企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。 应收账款周转天数＝360／应收账款周转率 ;3、流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产 分析： 流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。 4、固定资产周转率=销售收入/平均固定资产;;思考题;第4节 企业获利能力分析;1、资产报酬率 资产报酬率= 息税前利润 ÷资产平均余额 分析： 本项比率主要是用来衡量企业利用资产获取利润的能力，它反映企业的总资产利用效率。其比率越高，说明企业获利能力越强;2、净资产收益率，也叫权益报酬率、净值报酬率。 净资产收益率＝(净利润÷平均净资产)×100％ 分析： 本项比率反映了企业股东获取投资报酬的高低。此比率越高， 越说明企业股东投资报酬的能力越强。 ;股份有限公司的一些特殊指标;思考题;第5节 企业发展能力分析;反映企业发展能力的基本财务比率;第6节 企业财务状况的趋势分析;第7节 企业财务状况的综合分析;二、杜邦分析法;2、杜邦财务分析体系;净资产回报率;股东权益报酬率;例：以下是A、B两公司的有关资料; A公司 股东权益报酬率 20% 权益乘数 2 资产报酬率 10% 销售净利率 5% 资产周转率 2 ;2．杜邦分析体系的作用 解释指标变动（差异）的原因和变动趋势，为采取措施指明方向。 3．特点 杜邦分析体系是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标。 ; 案例分析 ：1995年末不同行业的5大公司——ROE的影响因素 公 司 销售净利率×总资产周转率=总资产净利率× 权益乘数=ROE Coca Cola 26% 1.7