3. 筹资概-述.pptVIP

第二章 筹资管理概述; 筹资——具体来说是指企业为了满足其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种理财行为。;一、筹资的动机 扩张性动机——主要是为扩大企业的经营规模，需要追加投资。 调整性筹资动机——为优化资金结构，调整现有资金结构所需要的资金。 混合性动机——包括两方面，一是为了扩大规模，同时为了优化资金结构。;二、筹资的种类 1.按使用期限分类（合理的资金组合） 短期资金——期限在一年以内； 用于满足资金周转的需要 商业信用、银行短期借款和商业票据 长期资金——期限在一年之上 保证企业长期稳定的发展和扩大盈利 吸收直接投资、发行股票债券和长期借款;2.按性质分类（最优的资本结构） 主权资金——依法筹集??长期拥有、自主分配 包括实收资本和留存收益 通过吸收直接投资、发行股票、内部积累 负债资金——依法筹措并按约使用、按期偿还 包括借款、应付债券、融资租赁、应付票据 ;3.按资金来源分类 内部筹资 计提折旧形成的现金+长期的留存收益 不需要支付筹资费用，但资金有限 外部筹资 金融机构筹资+非银行金融机构筹资+金融市场 可大量筹资，但筹资费用高、过程复杂;4.是否通过金融机构 直接筹资——直接与资金供应者联系 发行股票和债券 利用闲置资金、提高知名度、形式多样 筹资费用高、手续复杂 间接筹资——通过银行等金融中介机构 银行借款、融资租赁 手续简便、筹资费用低 渠道和方式单一;第二节 企业筹资渠道与方式 一、筹资渠道：指企业资金的来源，主要解决资金从哪里来的问题。;二、筹资方式：指取得资金的具体形式，解决的是如何取得资金的问题。 短期资金筹集方式 长期资金筹集方式;;;;;;;;通过发行普通股筹资有利也有弊： 优点是：没有固定的股利负担，资金可以永续使用，筹资风险小，能增强公司的信誉和经营灵活性； 不足之处就是资金成本较高，随着新股东的增加可能会分散和削弱公司的控股权，甚至有被收购的危险。;3.留存收益 留存收益也是企业的权益资金的一种，包括盈余公积、未分配利润等。 与其他权益资金相比，留存收益的取得更简便，无筹资费用，节约成本，增强了企业的信誉，其实质是投资者对企业的再投资； 缺点是受制于企业的盈利情况和分配制度。 ;四、负债资金的筹集 1.银行借款： 企业根据借款合同向银行或非银行金融机构借入的需要还本付息的款项。 银行借款的程序是企业要先提出借款申请，银行进行审查，签订借款合同，然后企业取得借款，到期后还款。 银行借款筹资的优点是筹资速度快，筹资成本低，借款灵活性大，但筹资数额往往不可能很多，而且银行会提出对企业不利的限制条件。 ;;;;;;2.发行债券 企业依照法律程序发行的，承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的有价证券，是持券人拥有公司债权的债权凭证。;;;发行债券的有利之处在于： ①债券的利息作为财务费用在税前列支，而股票的股利需由税后利润发放，利用债券筹资的资金成本较低。 ②债券持有人无权干涉企业的经营管理，因而不会减弱原有股东对企业的控股权。 ③债券利率在发行时就确定，如遇通货膨胀，则实际减轻了企业负担。 ④若企业盈利情况良好，由财务杠杆作用导致原有投资者获得更大的利益。 不足之处在于： ①筹资的风险高：债券筹资有固定的到期日，要承担还本付息的义务。当企业经营不善时，甚至会因不能偿还债务而导致企业破产。 ②由于限制条件多，筹资数量也就有限。 ;;;;3.融资租赁 租赁是承租人向出租人交付租金，出租人在契约或合同规定期限内将资产的使用权让渡给承租人的一种经济行为。 融资租赁的实质是融资，当企业资金不足，举债购买设备困难时，更显示其“借鸡生蛋，以蛋还鸡”方法的优势。;优点：融资租赁的资金使用期限与设备寿命周期接近，比一般借款期限要长，减小承租企业偿债压力； 在租赁