期货理论与实务教程.ppt

期货交易与实务;教材参考书;考试成绩;内容安排;绪论; 听课 报刊、书籍、杂志 模拟操作 (期货行情交易软件) 交流 ;第一章、期货市场概述;重点： 国际主要期货交易所名称及其主要期货交易品种 期货交易、现货交易、远期交易的概念与区别 期货合约、期货交易、期货市场的基本概念、基本功能 规避风险和价格发现是如何实现的 难点： 国际主要期货交易所名称及其主要期货交易品种 期货交易、现货交易、远期交易的区别 期货市场的基本概念、基本功能 规避风险和价格发现是如何实现的 ;第一节　期货市场的产生;第二节、期货市场的发展;2、金融期货;;2006年;3、期货期权;二、国际期货市场发展的趋势;（2）联网：上市相同合约的交易所建立相互对冲机制 芝加哥期货交易所与伦敦国际金融交易所、悉尼期货交易所 芝加哥商业交易所与新加坡国际金融交易所 芝加哥商业交易所、芝加哥期货交易所与路透社合作推出环球期货交易系统。后来CBOT退出，MATIF—法国国际期货交易所进入。 （3）合并：追求现代发展趋势和规模效应 纽约商品交易所和纽约商业交易所 纽约咖啡、糖与可可交易所与棉花交易所 芝加哥期货交易所与芝加哥商业交易所—意向 欧洲期货交易所（EUREX） 泛欧交易所（EURONEXT） 我国当初有50多家交易所和上千家期货公司，现在只有3家交易所和180家左右的期货公司;3、金融期货的发展势不可挡 交易量占绝对优势 4、交易方式不断创新、交易量不断壮大 公开叫价和电子交易 5、服务质量不断提高 6、改制上市成为潮流 根源在于竞争;;第三节 我国期货市场的建立与规范;1995年，交易所精简为15家，330家期货公司获《期货经纪业务许可证》， 1998年，交易所再次精简合并：上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所。 1999年提高注册资本金后，期货经纪公司仅存180余家，2000年开始期货市场进入恢复性发展阶段 2003年新品种恢复上市:强筋麦、棉花、燃油、白糖、豆油、PTA、菜籽油等 2006年5月18日中国期货保证金监控中心成立 2006年9月8日在上海新成立“中国金融期货交易所”。 2006年10月30日启动沪深300股指期货的仿真交易。 2007年3月16日国务院颁布《期货交易管理条例》 2010年4月16日股指期货在中国金融期货交易所上市。;;三、中国期货市场的成就 期货市场促进了中国市场体系的发展与完善 期货市场促进了中国市场经济的制度创新 期货市场的价格发现和套期保值功能得到了尝试性的发挥 四、我国市场经济发展与期货市场发展的关系 中国经济的国际化需要期货市场功能的发挥 金融市场的国际化需要期货市场分散金融风险 建立现代化企业运行机制（国有企业改革）需要期货市场功能的启动 21世纪，中国经济的发展需要加快期货市场的建设;第四节、期货交易的概念与特点;二、期货交易、现货交易、远期交易;3、远期交易 　　　买卖双方签定远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的交易。 4、期货交易与远期交易的联系 远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸 远期交易是期货交易的雏形：都是约定未来一定时间一约定价格买卖一定数量的商品的交易 5、期货交易与远期交易的区别 交易对象不同：标准化合约与非标准化合同 功能作用不同：发现价格规避风险与单纯远期定货，在价格调节和风险分散方面作用有差距 履约方式不同：对冲与实物交割 信用风险不同：每日结算与到期交割结算。远期可能由于价格波动产生信用风险。 保证金制度不同：期货有规则规定，远期没有;第五节、期货交易的功能;二、价格发现的功能 1、原因 期货市场上参与者众多，有助于价格的形成 期货市场上从事期货交易的人士大多数都熟悉某种商品的行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法 期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格 2、价格发现的特点 预期性 连续性 公开性 权威性;三、具有进行风险投资的功能 期货交易作为虚拟经济两种重要形式之一（另一个是股票），期货具有风险投资的功能。 四、正确认识期货交易中的功能需澄清认识上的几个问题 期货市场是为了化解市场经济中的价格风险而设计的，他与证券市场的功能是不同的 期货市场的功能的发挥是隐形的，不易量化 期货市场特别是商品期货并非大众的投资工具 不能以个别投资者的盈亏来评价期货市场的功能和风险 期货市场既有正向的积极的功能，又有反向的消极的功能，投机过度也会酿成金融风险 ;第六节、期货市场的作用; END