货币政策含义-特征.pptVIP

第十章 货币政策;;?第一节 货币政策构成要素与传导机制;;二、类型 扩张型与紧缩型、调节型与非调节型;;2.我国的 （1）95年以前：“发展经济、稳定货币”。 （2）95年以来：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。 （3）“多重目标论”。;;3.内容 基础货币、超额准备金、市场利率、货币供应量;(三)货币政策工具 1.一般性货币政策工具 (1)存款准备金政策 ①主要内容(基础、比例、构成、时间) ②作用途径(影响货币乘数、超额准备金、宣示效果);;(2)再贴现政策 ①主要内容(调比率，规定票据种类与申请机构) ②作用途径(借款成本效果、结构调节效果、宣示效果) ③评价(灵活性强、调总量与调结构、风险较小；主动权在商业银行);(3)公开市场业务 ①作用途径(影响利率、影响银行存款准备金) ②条件(央行与商行都持有相当数量的有价证券、金融市场完善、信用制度健全);③评价(主动性强、灵活性好、连续性好；时滞较长、受干扰因素多);;;四、传导机制 货币政策传导机制是在货币供求理论的基础上，探讨货币供应量变化对就业、产量、收入及价格等实际因素产生影响的方式、途径或过程。;（一）凯恩斯学派的货币政策传导机制理论 M → R → I → E → Y （货币供量）（利率）（投资）（总支出）（总产出） 若央行采取扩张性的货币政策，则： M↑→R↓→I↑→E↑→Y↑;（二）货币主义的货币政策传导机制理论 M→E→Y 若央行采取扩张性货币政策，则： M↑→E↑→Y↑;;??第二节 货币政策效应?;;;二、货币政策效应的衡量 一看效应发挥的快慢；二看发挥效力的大小。;;;?第三节 我国货币政策实践;?;;;三是执行金融稳定工作计划，发挥货币政策保金融稳定的作用； 四是在发展货币市场的基础上，积极推进货币政策工具改革，实现货币政策由直接调控向间接调控的转变。;;;1.下调利率 96.5.1……99.6.10， 2002.2.11，8次降息。;2.改革存款准备金制度(98.3.21)。 ①??整存款缴存范围； ②合并帐户； ③调整准备金率(13%→8%→6%)； 按99年未存款余额计算，相应增加金融机构可用资金7000亿元。 ④下调准备金存款利率(98.3为5.22%，99.6.10为2.07%)。;3.运用央行再贷款，增加基础货币供应97央行增加外汇占款资产2764亿元，98—99受东南亚危机影响，只增加440亿、1031亿元，为此扩大再贷款，99年+1221亿元。;;;;;;;★ 货币政策为什么低效？;;?思 考 题;;;