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2017-04-30 发布于天津
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策略研究 2009 年 3 月 23 日策略研究员策略周报刘浩波 0755 关注盈利下调带来的压力 liuhaobo@ 曹雪锋投资要点： 010 ? 上周 A 股市场大幅上扬，从全周来看，上证指数上涨 7.15%，深证成指上涨 caoxuefeng@ 9.8%，两市成交量较上周有所回升。从行业板块来看，按照 GICS 二级分类，上周所有板块都出现上涨。上证综合指数(右轴) 道琼斯工业平均指数(左轴) 5500 12600 ? 中投证券金融工程组根据宏观预测数据的下调，在本周也下调了上市公司 09 5000 11700 4500 年业绩增长预测。与 2008 年底的预测相比，必威体育精装版的 09 年上市公司盈利增长 10800 4000 由-15.4%下调到-25.57%。。 9900 3500 9000 3000 ? 自下而上的数据表明企业盈利增长不乐观：1）央行 5000 户工业企业调查的 8100 2500 历史数据显示，与 1997—98 年亚洲金融危机（-2%）和 2003 年非典时期（2%） 7200 2000 6300 相比，目前企业利润率仍然处于较高水平（8%左右）。企业利润率的下调仍然 08-01-31 08-03-31 08-05-31 08-07-31 08-09-30 08-11-30 09-01-31 09-03-31 具有一定的空间。2）从央行 5000 户工业企业利润率扩散指数的历史数据来看，目前的情况（-2）和与 1997—1998 年的最差情况（-21）相比，仍有较大的下降空间。3）央行 5000 户工业