国际经济学12讲义.pptVIP

Chapter 12 Exchange Rate Determination;12、1 Mint Parity Theory;Concept;Analysis;2、设，英国与美国间运送1英磅黄金的各种费用为3美分。 ;12、2 Theory of Purchasing Power Parity;Basic Idea;Law of one price;一、基本假设(Basic Assumption) 1、两国之间不存在任何贸易壁垒。 2、两国所有商品都是国际贸易商品。 3、两国价格指数包含的商品相同，各种商品的权重相同。 二、基本内容(Basic Content) 两国货币汇率等于两国一般价格水平之比。 即，EAB=PA/PB 三、数学推导 四、评价(Appraisal) 五、案例学习(Case Study) ;数 学 推 导; Appraisal ;Case Study;Relative PPP;Basic Content;Problem; 相对购买力平价成立条件没有绝对购买力平价那样严格。从经验研究来看，相对购买力平价与市场名义汇率之间有一定的联系，但也不是对市场汇率的很好解释理论。 因为1、 两国都存在不可贸易商品。 2、 两国商品篮子至少有一部分不同。;Case Study;Verification;Appraisal;12、3 Theory of Interest Rate Parity;Main View;Uncovered Interest Rate Parity;Concept;数 学 推 导;Analysis;Covered Interest Rate Parity;Concept;数 学 表 达;Analysis ;Problems;Appraisal;Case Study;12、4 Balance of Payments Theory; International Indebtedness Theory;Analysis;Appraisal;Balance of Payments Theory;Analysis;3、国内外利率的影响 ;Appraisal;Case Study;12、5 The Monetary Approach;Basic Assumption;Flexible-price Monetary Model;Assumption Terms;Analysis; 结论：汇率的决定取决于三个方面的因素，即两国相对货币供给量的变化，两国相对实际收入水平的变化及两国相对名义利率的变化或两国相对的预期通货膨胀率的变化。 ;Appraisal;Sticky-price Monetary Model;Concept;Terms of Assumption;Analysis; 然而，长期来看，本币贬值将导致出口增加， 又由于，本国已实现充分就业， 因此，出口需求增加将导致国内价格由P1上升直至P0，从而引起货币需求的增加，国内利率由i2上升至i1,货币市场恢复平衡; 另外，随着出口需求的增加，外汇供给增加，因此汇率由E2下降直至长期均衡水平E0，即本币升值。 因此，短期内汇率的上升幅度一定超过了其长期均衡水平，即发生了“汇率超调”。 ;Appraisal;Problem;Appraisal;12、6 The Portfolio Balance Approach;Main View;Assumption Terms;Analysis;1、财富总量变动的影响;2、财富结构变动的影响;Appraisal;Summary of the section Ⅲ;5、资产市场理论，包括货币主义理论和资产组合平衡理论，把分析的重点置于资产市场的均衡，改变了传统理论侧重于国际收支差额，尤其是经常项目差额的局限，使理论研究更贴近西方经济现实。并在分析方法上进一步突破： ⑴用一般均衡分析替代了局部分析； ⑵将存量分析法与流量分析法相结合； ⑶将长期分析和短期分析相结合。 总的来说，现有的汇率理论对于判断长期走势有一定的效果，但对于解释汇率短期内的无规律的运动无能为力。看上去，在相当大的程度上，汇率是随机的、不可测的。它的短期变动受新闻的很大影响，而长期只受购买力平价的些微影响。