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第十章 财务报告的阅读和分析;导读;分析;思考;导读分析;导读分析;;财务报表概述;资产负债表;财务报表概述;资产负债表;资产负债表;利润表概述;损益表内容;企业利润池;现金流量表概述;净利润与经营性现金净流量的关系;;净利润同现金流量的差异;净 利 润;净 利 润; 亚星客车 （600213） ST前后故事 ;ST股票;亚星客车净利润图示;亚星客车现金流量图示;亚星客车经营活动现金流量分析;亚星客车经营活动现金流量分析;企业的经营性现金流量;总资产 100万元;企业的财务预警指标体系;【综合案例分析】;一、公司概况;1．公司简介 安徽江淮汽车股份有限公司成立于1999年9月30日。 五家发起股东分别是： 安徽江淮汽车集团有限公司、 新加坡金狮亚太有限公司、 安徽省科技产业投资有限公司、 安徽省机械设备总公司、 武汉天喻信息产业有限公司。 股本总数2.3亿股。公司8000万股A股于2001年7月26日上网定价发行。;主要从事汽车及零部件的研发、制造和销售 主要产品：中、轻型客车专用底盘、轻型载货汽车、瑞风商务车以及汽车变速箱等 生产能力：12万汽车辆/年， 各类设备近2000台 各类生产流水线40多条 竞争优势：瑞风商务车项目（ 2001年开工，2002年即批量投产）拥有焊接机器人等大量高精度设备，生产过程全部自动化流水线作业，设计单班年产量可达4万辆。该项目无论是投资规模，还是工艺和技术水平，在国内商务车生产厂中都是首屈一指的。;二、财务能力分析;1 ．盈利能力;1 ．盈利能力;1 ．盈利能力;2 ．营运能力;2 ．营运能力;小结： 与历史标准相比较：在表3中，从01年到06年，G江汽的总资产周转率略有下降，而存货周转率、应收帐款周转率在近几年有升有降，总体趋势是稳步上升的，公司的管理能力一直处于很高的水平。 与先进标准相比较： 在表4中，G江汽的存货周转率最高，其存货管理能力很强。在总资产周转率和应收账款周转率稍逊于北汽福田，其运营管理能力处于行业领先地位。;3 ．偿债能力;3 ．偿债能力;3 ．偿债能力;4 ．发展能力;4 ．发展能力;4 ．发展能力;三、总结;财务报告综合分析概述;财务报告综合分析;净资产收益率;图示中各财务指??之间的关系 ;杜邦分析图提供的财务信息;权益乘数主要受资产负债率影响。权益乘数越大，财务杠杆效应越显著，财务风险增强。 同时受到销售净利率和总资产周转率的影响。 总资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。; ;杜邦分析法——实例3 北汽福田（600166） ;（2）计算财务比率;（3）分析净资产收益率;（4）分析分解过程;（4）分析分解过程;杜邦分析法——实例3 北汽福田（600166） ;成本费用项目;小结： 北汽福田的关键控制点： 严格控制成本费用； 提高资产周转率。 还需进一步分析成本项目构成和资产结构。