核电投资篇试卷.doc

投资逻辑篇：了解中国的核电产业 2015年6月7日 19:47?阅读 63758 核电行业相对于绝大多数人来说，是相对陌生的，但在资本市场里，一片白纸般的陌生等同于机会，就如同2010年的高铁一样在资本市场里被投资者挖掘的淋漓尽致。因为我的同学是辽宁大连红沿河核电站项目一个工程组负责人，本人曾驱车前往当地学习，了解相关产业，寄希望于本文里面相关专业资料能对接下来核电行业及引申附属产业里面挖掘出更多的投资机会。（二级市场上，个人认为市场对这个行业尚未完全挖掘，后面依然有投资机会）在他的授权下给了我一些可以了解的相关资料， 跨入2015以来，我们国家的宏观战略背景发生重大改变，实行走出去的战略不仅仅对于技术相对成熟的高铁产业，包括核电产业等，从实体经济角度来讲，其实这个行业早在5-6年前的规模及技术已经相对成熟，没有被市场主要挖掘的主要原因是产品的替代。而在中国核电上市之后，对资本市场而言，整个行业可能蕴含着特殊的意义在于：国企改革大背景下，整个中核集团在资产证券的化道路上迈出的第一步。以核能发电为主营业务的企业走向资本市场。从宏观层面上看，对于我国重启核电发展及推动核电走出去战略都具有积极意义。 从战略投资眼光来看：国家层面对核电的态度已经变得清晰，未来主基调肯定是要大力发展，其深层次原因无外乎能源结构调整的内在需求，甚至事关国家能源战略安全。我国潜在规划项目总计超过1亿千瓦，核电投资环比月度数据同比持续快速攀升，但前年日本突如其来的海啸造成的福岛事故一度给国内核电发展带来灾难性打击，国务院迅速叫停了新项目审批，并对已在建项目进行彻底的安全检查，紧急叫停刚拿到批文的田湾二期3、4号机组、阳江一期4号机组、福清二期4号机组、山东石岛湾高温气冷堆建设项目。我国在筹建的核电站超过20座，此前经过国家发改委审查的40余个初步可研究的核电项目，内陆项目占据半壁江山，湖北、湖南、江西、四川、重庆、河南、黑龙江、吉林等省均在筹划建设核电站。将拉动约1900亿元设备投资。核电项目数千亿元的投资，对内陆地区经济增长、税收贡献将带来很大贡献。 ?? 从上市公司直接层面上来看，上海电气核岛设备具较强竞争力，与中国一重相比，优势在于可以依托传统的发电设备制造业务，生产汽轮机和发电机等常规岛设备和配套设备，而这些业务中国一重没有涉足。核电设备主要由核岛（一回路）、常规岛（二回路）主设备和辅助设备构成，市场主要由上海电气、东方电气、哈尔滨电气及中国一重分得。东方电气侧重于二代半技术，而上海电气的三代技术参与度更高。东方电气作为行业龙头，此前独霸核电设备50%市场份额的局面正在发生转变，以常规岛主设备2012年市场份额为例，汽轮机和发电机方面，东方电气优势明显，在汽水分离器设备方面，上海电气已经同东方电气平分秋色，市场份额均为40%.在建机组核岛主设备方面，中国一重在大件上的优势非常明显，其反应堆压力容器市场份额高达62%. 施工建设方：主要是中国核建，国核工程，广东火电，其中中国核建占据了85%的市场份额。 核电站运行：包括核燃料，核乏料的处理等，主要是中核集团，中广核集团旗下子公司。 ? 主设备：核岛的关键，各设备产业链较短 ? 核电主设备包括：主泵，反应堆压力容器，蒸汽发生器，堆内构件控制棒驱动机构，主管道，稳压器，钢制安全壳，堆芯补水箱9?大设备，AP1000?堆型还包括爆破阀。 ? 设备的作用如下： 1主泵：被称为核电站心脏。反应堆压力容器中的高温高压水，在蒸汽发生器内通过热交换传给二回路中的水和蒸汽，通过主泵重新进入反应堆压力容器。 ? 2反应堆压力容器：核反应堆在压力容器中反应； ? 3蒸汽发生器：一二回路的枢纽，将反应堆产生的热量传递给二回路，产生蒸汽，从而驱动汽轮发电机发电； ? 4堆内构件控制棒驱动机构：堆内构件功能是支撑定位核燃料组件。控制棒驱动机构是反应堆动作部件，通过控制棒组件在堆芯上下抽插，实现反应堆启动，功率调节等； ? 5主管道：被称为核电站主动脉。连接反应堆压力容器，主泵和蒸汽发生器； ? 6稳压器：主要功能是控制核岛中水的压力变化，提供超压和低压保护； ? 7堆芯补水箱：主要作用是储存冷却水源； ? 8爆破阀：AP1000?核电站安全关键设备，当发生严重事故时，爆破阀迅速打开，冷却剂将系统热量排出从而保护核电站安全； ? 从供应链的情况，核电主设备的供应链都比较短，上游供应链主要是锻件，铸件生产企业，特种管材生产企业。 ? 反应堆本体结构； 1：堆芯结构；燃料元件及燃料组件；堆内构件及其作用；控制棒驱动机构的工作原理。 反应堆冷却剂系统功能、组成、参数范围及布置。核电厂对主泵的要求；主泵的种类；各种主泵是如何解决密封问题的。 2：叶轮泵的一般特性。?蒸汽发生器的作用、种类、结构。?稳压器的作用、结构、工作原理:运行时：载出