巨额电网建设投资拉动输变电行业发展.PDFVIP

行业研究 策略报告 王鹏 0755 巨额电网建设投资拉动输变电行业发展 wpeng@ 2008 年12 月 电力设备行业2009年度投资策略 工业 电力设备 推荐（维持） 行业规模 为落实国务院进一步扩大内需的措施，全国新增电网投资 6900 亿元，这将有力的 占比% 拉动输变电设备行业的发展。在新一轮的大规模城网和农村电网建设中，节能电 股票家数（只） 49 3.1 力设备在新增设备中的占比将大大增加，对原有落后设备的替代也将加快。电力 总市值（亿???） 1840 1.4 设备行业作为一个与产业政策高度相关的行业，将成为 2009 年的投资热点。 流通市值（亿元） 1005 2.3 重点公司市值（亿元） 425 0.3 ? 电网建设面临空前的快速增长。“十一五”期间我国电网建设计划投资达 1.45 行业指数 万亿，重点建设 500kV 超高压线路，加强远距离输电能力，实现全国联网。 % 1m 6m 12m 2008 年 11 月，为促进经济平稳增长，全国共新增电网投资 6900 亿元，未来 绝对表现 40.7 -20.9 -29.1 两年电网总投资为 13847 亿元。输变电设备行业将面临 4400 亿元的设备采 相对表现 28.4 27.6 31.4 购投资。 (%) 电力设备 沪深 300 40 ? 发电设备行业进入缓慢增长阶段。随着用电量增速的快速回落，我国新增发 20 0 电装机容量的增长将受到抑制。由于电源建设的周期较长，发改委专家强调 -20 电源建设应摆脱经济周期波动的影响，保持稳定增长，以防止经济恢复增长 -40 -60 后可能带来的电力供应不足的情况。我们预计 2010 年我国总装机容量将达到 -80 亿千瓦， 年至 年平均每年新增装机容量为 万千瓦左右。 Dec-07 Mar-08 Jul-08 Nov-08 9.8 2008 2010 9000