第2章金融市场的参与者.pptVIP

第二章 金融市场的参与者;----金融市场的参与者成分复杂，但大体上分为两类：一类是金融市场主题，即真正的买者和卖者；一类是金融市场媒体，又称金融市场庄家，其本质是作为第三方并向买卖双方提供信息促进交易快速完成. 金融市场主体即金融市场上的交易者，他们即可以是自然人，也可以是法人，即可以是资金需求者，也可以是资金攻击者，或者这一时期的资金供给者，又会转换为另一时期的资金需求者。 金融市场主体积极从事金融市场交易的基础和动力来自两个方面：一是社会上同时存在着自己盈余者和资金短缺者；二是双方对资金收益或回报的追求。 金融市场媒体也是多种多样。为了方便分析，我们将这些媒体分为两类，一类是金融市场经纪人，一类是金融中介机构和金融市场组织。前者着眼于媒体的职能，后者看重媒体的存在形态和活动方式。;第一节 金融市场的参与者之一 企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者;（二）企业在金融市场上的活动领域与方式;二、政府;政府部门出现财政的赤字，最早是通过中央银行借款透支、增法货币来弥补，但由于财政赤字不断扩大，这样做会导致严重的通货膨胀，物价上涨和经济混乱。因此政府部门通过发行公债来筹措资金，弥补财政赤字。 政府财政赤字各国都存在，但美国无疑是个例子。2009年美国财政赤字就高达1万亿。;（二）政府在金融市场上的主要活动 ;政府对金融市场的监管虽然主要是授权给监管机构，但自己也经常出面向金融市场施加影响。如金融市场上销售的证券种类、业务、活动范围就受到政府影响。 政府监管和调控金融市场的另一方面就是通过财政政策和货币政策施加影响。 中央银行是通过国库券的买卖来调节市场货币供应量，财政部门则是通过发行国库券引导资金的结构。;三 、家庭;（二）家庭在金融市场中的活动领域与方式;四、机构投资者;机构投资者在金融市场上主要买卖公司和政府债券，同时也买卖股票。但不同的机构投资者有着特定的投资范围，这些范围既可以是法律规定，也可以是习惯使然。由于机构投资者交易数额较大，对市场价格有较大影响，因而是金融市场上重要的交易主体。 机构投资者是有证券余额的增常，意味着家庭部门持有证券比较的减少。同家庭部门相比，机构投资者具有一下特点：投资管理专业化、投资结构组合化、投资行为规范化。 ;（二）主要的机构投资者;2、信托投资公司或投资基金公司;3、养老金基金;五、外国投资者;（二）外国投资者的作用;第二章 金融市场的参与者;一、商业银行及其主要业务;（3）商业银行的资金来源：各项存款，包括活期存款、储蓄存款、定期存款等，此外，还有非存款性借款、银行资本金和利润积累。 作为存款性质的金融机构，保护储户的资金安全是首要职责，因而其盈利性资产必须具有较高的安全性和流动性。 商业银行参与金融投资需要考虑的因素： a 、选那些质地好而期限较短的投资品种，以优化资产结构的期限结构。 b、商业银行的投资活动往往受到政府部门法律法规的限制，在投资过程中，多将安全性放在首位，将盈利放在其次。;商业银行注重风险管理； 投资银行注重风险收益。 最近几年，西方国家商业银行出现两大明显趋势： a、商业银行越来越重视金融工具的组合管理，通过投资组合来获得盈利。 b、商业银行传统业务如贷款业务在证券化。（将银行业务划分为若干等分，通过出售这些等分了的证券来降低银行传统业务风险并增强资产的流动性。;二、商业银行在金融市场的活动范围;（一）参与票据市场的活动;(二）同业拆借市场;按照方式的不同，拆借市场可作多种分类：（1）按组织形式分有：①有形拆借市场。指拆借业务通过专门拆借经经机构媒介来实现。由于拆借经纪公司专门集中经营，使得拆借交易效率较高，且较为公平和安全。②无形拆借市场。指不通过专营机构，而是拆借双方直接洽淡成交。（2）按有无担保分有：①无担保物拆借。指不需要提供担保物的折借，属信用放款，多用于一天或几天内的拆借，拆出和收回都通过在中央银行的账户直接转账完成。②有担保拆借。指必须提供担保物的拆借。多采用购回协议的方式，即拆入方向拆入方交付现金，当拆借期满时，按相同价格和约定利率，拆入方交还现金，拆出方交回该担保物。（3）按拆借期限公有：①半天期拆借。②一天期拆借，一般是2-30天，也有三个月的拆借。拆借市场解决了银行短期节余资金的闲置问题，提高了资金营运效率，而且扩大了银行资产的业务手段和范围。 ;（三）参与证券市场的活动;第三节 金融市场的 参与者之三经纪人;问题回顾：;一、经纪人及其主要业务;二、货币经纪人;（二）货币经纪人的获利途径及其功能作用;三、证券经纪人;证券交易中经纪人与客户的关系：;2、债权债务关系;3、信任关系;（二）证券经纪人的类型;2、居间经纪人;3、专家经纪人;4、证券自营商;5、零股经纪人;四、证券承销人;（二）证券承销;证券承销人的承销契约一般应记载下