财务管理实务 工业和信息化高职高专“十二五”规划教材立项项目 教学课件 作者 黄佑军 项目六 项目投资管理.pptVIP

项目六 项目投资管理;【能力目标】 掌握项目投资计算期和投资金额的确定 掌握项目投资现金流量的分析和应用 熟练应用各种贴现指标和非贴现指标进行项目投资决策 ;任务一 项目投资的现金流量估算; 设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4?200件，每件售价为150元，每件单位变动成本为80元，但每年增加固定性经营成本81?500元。 企业所得税税率为25%。任务要求如下。 ;1．计算该项目计算期。 2．计算该固定资产设备原值及折旧额。 3．计算经营期的年息税前利润。 4．计算项目计算期每年现金净流量。 ;相关知识 所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。 这时的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值。;一、现金流量的内容;2．按期间分类;二、现金流量的计算;任务实施 1．分析该项目计算期，可根据该项目的建设期和可经营的期限合并计算。 2．计算该固定资产设备原值及折旧额。 ① 计算该固定资产的原值。 ② 用直线法计算该设备每年的折旧额。; 3．根据该公司经营期的现金流量，计算经营期的年息税前利润。 4．在年息税前利润和年折旧额的基础上，计算该项目计算期每年现金净流量。 ;任务二 项目投资决策评价指标计算及应用; 要求计算下列指标。 1．该投资方案的静态投资回收期。 2．该投资方案的投资收益率。 3．该投资方案的净现值。 4．该投资方案的净现值率。 5．该投资方案的现值指数。 6．该投资方案的内部收益率。 ;相关知识 投资决策评价指标是用来衡量投资方案优劣的标准，主要有投资利润率、投资回收期、净现值、现值指数和内含报酬率等指标。 这些指标可以按不同的标准进行分类。; （1）按是否考虑资金时间价值因素，分为折现评价指标和非折现评价指标。 （2）按指标性质不同，分为正指标和反指标。 ;一、非折现评价指标;1．投资回收期（PP）;2．投资利润率;二、折现评价指标;2．现值指数;3．内含报酬率;任务实施 1．投资方案的静态投资回收期。 ① 确定固定资产原值及固定资产每年折旧。 ② 计算确定经营期每年现金净流量。 ③ 计算静态投资回收期。 ; 2．依据该公司年收益和投资总额，计算投资方案的投资收益率。 3．将该公司计算期各时间点的现金流量进行折现，求出净现值。; 4．根据净现值和投资额大小，计算投资方案的净现值率。 5．根据净现值率和现值指数的关系，计算投资方案的现值指数。 6．当净现值为0时，求出对应的年金现值系数，运用内插法计算投资方案的内含报酬率。 ;任务三 项目投资决策方法及应用 ;相关知识 一、生产设备最优更新期的决策 生产设备最优更新期的决策就是选择最佳的淘汰旧设备的时间，此时该设备的年平均成本最低。 设备的年平均成本，是指该设备引起的现金流出的年平均值。; 如果不考虑时间价值，它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值；如果考虑时间价值，它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值，即平均每年的现金流出。 ; 与生产设备相关的总成本在其被更新前共包括两大部分：一部分是运行费用。 另一部分是消耗在使用年限内的设备本身的价值，它是以设备在更新时能够按其折余价值变现为前提的，即从数量关系上看，它是设备的购入价与更新时的变现价值之差。 ;二、固定资产修理和更新的决策; 由于假设新旧设备的生产能力相同，对企业而言，销售收入没有增加，即现金流入量未发生变化，但是生产成本却发生了变化。 另外新旧设备的使用寿命往往不同，因此固定资产修理和更新决策实际上就是比较两方案的年平均成本。 ; 新旧设备的总成本都包括两个组成部分，即设备的资本成本和运行成本。 在计算新旧设备的年平均成本时，要特别注意运行成本、设备大修理费和折旧对所得税的影响。 ;三、固定资产租赁或购买的决策; 固定资产租赁指的是固定资产的经营租赁，与购买设备相比，每年将多支付一定的租赁费用。 另外由于租赁费用是在成本中列支的，因此企业还可以减少缴纳所得税，即得到纳税利益。; 购买固定资产是一种投资行为，企业将支出一笔可观的设备款，但同时每年可计提折旧费进行补偿，折旧费作为一项