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基于中美对比的股指期货对现货波动性的影响.pdf
第 卷 第 期 经 济 与 管 理 研 究
38 1 Vol. 38 No. 1
年 月
2017 1 Research on Economics and Management Jan. 2017
DOI:10. 13502 / j. cnki. issn1000 - 7636. 2017. 01. 006
基于中美对比的股指期货
对现货波动性的影响
杨德勇 胡雅君 刘笑彤
内容提要:本文旨在通过将 股指期货和美国 标普 股指期货进行对比研究,添加时间虚拟
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变量,延伸 ( ) ( , )模型,研究两只期指对现货市场波动性影响的不同点;同时构建四维的理论分析
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值规模、体现投资者活跃程度的合约成交量等因素的影响; 股指期货的影响因素,主要包括宏观经济指标变
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量,如实际汇率,有效利率以及银行间信贷规模等。
关键词:股指期货 现货市场 波动
中图分类号: 文献标识码: 文章编号:
F831. 5 A 1000 - 7636(2017)01 - 0057 - 08
一、问题提出
中国股指期货从 年 月 日开始在金融交易所正式公开交易 迄今已?? 年多的时间 数据显
2010 4 16 , 6 。
示 年 沪深 指数期货累计成交约 亿手 累计成交额 万亿元 分别占全国期货市场的
,2014 , 300 2. 17 , 163. 1 ,
和 在经历过 年下半年的股市波动之后 沪深 股指期货的交易量大幅缩水 股指期
8. 65% 55. 87% 。 2015 , 30
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