从3月PMI数据看当前宏观经济环境.PDFVIP

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从3月PMI数据看当前宏观经济环境.PDF

弘业期货研究院 周报 国内宏观周报 从 3 月 PMI 数据看当前宏观经济环境 报告日期:2017 年 3 月 31 日 金融期货研究所 弘业宏观研究 团队 汪鹏 Tel :025 Email:wangpeng@ 从业资格号 : F3024269 核心观点:PMI 增速加快,生产持续回暖,制造业保持稳中向好的态势。 对商品而言,后期工业品价格能否有较强支撑主要取决于市场需求。生产和需求 改善有助于工业品维持震荡格局,但企业将来主动补库存结束,需求回落,将对 工业品价格产生很大的压力,因此大宗商品价格上半年无虞、下半年堪忧。 弘业宏观研究 一、事件: 2017 年 3 月官方制造业 PMI 为 51.8,前值 51.6,上升 0.2 个百分点,连续 6 个月高于 51%以上扩张区间,创五年来新高,制造业持续保持稳中向好的态势,生产和新订单指数表 现亮眼。 二:评述: 1、从供需角度看,生产和需求指数同步回升,生产指数为 54.2%,比上月上升 0.5 个百 分点,2017 年 1-2 月份工业企业利润同比增长 31.5%,3 月主要原材料价格指数为 59.3%, 仍在高位区间,在黑色系价格带动下,相关行业利润大增,企业盈利能力大幅改善,企业生 产积极性高,制造业生产恢复较为强劲,这与第一季度来 6 大发电集团日均耗煤持续走高趋 势一致。新订单指数为 53.3%,高于上月 0.3 个百分点,受三四线地产销售火爆、基建等带 动,市场需求持续增长。然而,生产

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