第8章融资决策与资本结构.pptVIP

第八章 融资决策与资本结构第一;第一节 融资方式的选择广义的;一 资本成本 ——;1．债务融资的资金成本（1）长;企业财务制度规定，借款利息作为;（2）长期债券成本长期债券的资;相对于股权融资，债务融资在资金;2．股权融资的资金成本发行股票;（1）资本资产定价模型法根据资;（2）股利增长模型法如果普通股;（3）风险溢价法风险溢价法是在;优先股作为一种固定受益的证券，;相对于债务融资，股权融资在资金;4．留存收益成本企业将留存收益;5．资本成本由于受到各种融资方;当企业进行项目的投资决策时，通;二 影响融资方式选择的其他因;2．风险因素 债务融资使企业承;3．信息不对称 信息不对称是指;三 融资方式选择的现状;无标题;为什么企业对于融资方式的选择会;对于企业而言，利用经营活动所产;这样的融资决策主要是基于财务信;第二节 资本结构理论 资本结;1958???到1970年间弗兰克;一 无税MM理论在莫迪格里安;主要的前提假设：资本市场是完善;MM理论最重要的结论在于：企业;在完全市场条件下，投资者每年可;无标题;二 无税MM理论的发展无税M;从无税MM理论开始，现代资本结;1．有税MM理论在无税MM理论;税盾效应事实上使得企业获得了隐;无标题;有税MM理论中所强调了税盾效应;2．破产成本理论破产成本理论认;无标题;3．权衡理论税收学派和破产成本;无标题;三 新资本结构理论现代资本结;第八章小结