宏观经济学利率决定和利率对投资影响.pptVIP

第6章 利率决定及利率对投资的影响;本章主要内容;本章学习目标;6.1 货币需求的三大动机;①交易动机[Transaction Motive];为预防意外 支出而持有一部分 货币的动机， 如为应付事故、失业 疾病等 意外事件而 需要事先持有 一定数量货币。;;又称为凯恩斯陷阱， 指认为人们不管 有多少货币 都愿意持有手中， 这种情况就称为 “流动性偏好陷阱”。 ;影响货币需求的因素;影响货币需求的因素;6.1.5 货币需求函数;货币需求函数;O;货币需求函数;6.2 均衡利率：货币市场均衡;三、货币市场的均衡;M;i1较高, 货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。;6.2.3货币需求曲线的变动-均衡利率的变动;MS2;6.2.5货币市场均衡的变动（需求变动引起）;6.3 利率与投资需求（将教材更正）;利率与投资需求;投资曲线及其斜率;影响投资的两个重要因素;6.3.4 资本边际效率;;投资收益的现值与净现值（教材P106）;资本边际效率（MEC）;如果该资本品可以在今后若干年获得收益，并且在使用终了时还有报废价值J，则有 CR = R1/ （1 + r ）+ R2 / （1 + r ）2 + R3 / （1 + r ）3+···+ Rn / （1 + r ）n + J / （1 + r ）n 如果C、R和J的值被估算出来了，就可以很容易地求出资本边际效率r的值。显然，只有当资本边际效率大于市场利率的时候，投资才是有利可图的 ;资本的边际收益率的确定问题; 凯恩斯认为，资本边际效率呈现递减趋势，因为： （1）投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格越高，重置成本越大，因此，预期收益减少，资本边际效率递减； （2）投资越多，产品的供给越多，产品未来的销路越受到影响，因此，预期收益减少，资本边际效率递减 由于资本边际效率呈现递减的趋势，因此，投资需求量与利率之间就存在着反方向小变化关系;投资的边际效率（MEI） 一般来说，当利率下降时，投资需求增加。但是，如果每个企业都增加投资，资本品的价格就会上涨，从而重置成本CR就要增加。这样，在相同的预期收益下，资本边际效率r必然缩小，否则，就无法使未来收益折算成资本品的现值。 这种由于重置成本CR上升而被缩小了的资本边际效率r的数值被称为投资的边际效率 ;r;作业：