陈浩随笔2010316流动性紧缩风险.docVIP

专线：010  HYPERLINK /  QQ：330789415 陈浩随笔 2010-3-16 流动性紧缩风险 2010年2月货币供应量数据按时公布，央行2010年2月金融统计数报告披露：“货币供应量增长25.52%。2010年2月末，广义货币供应量(M2)余额为63.6万亿元,同比增长25.52%，增幅比上月末低0.56个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.43万亿元,同比增长34.99%，增幅比上月末低3.97个百分点；市场货币流通量(M0)余额为4.29万亿元,同比增长21.98%。当月累计净投放现金2107亿元,同比多投放8048亿元。” ? 与股市有关的货币数据是M1，以下是2009年1月至2010年2月的M1趋势图，以半对数坐标系绘制： ? 自2008年12月始，为了对付国际金融危机，央行启动了超常规的宽松货币政策，对股市的直接影响是上证指数回归至3000点上下，该行情由充沛的流动性推动，业内戏称“不差钱”行情???2009年下半年，由于担心央行政策的微调，大盘止于3478点，于2009年8月开始调整。人们一度估计大盘可能运行至2800点之下，但大盘2700点破位后再次上行，在2009年4季度至今围绕3000点窄幅波动。宏观面的M1数据可以解释这段走势：尽管大资金的出货大于进货，由于M1在2010年1月前继续高位运行，外围资金充裕，支撑了3000点的大盘指数。 ? 但是，2010年2月的M1首次出现了下滑迹象。尽管该月M1仍然高于2009年12月，但持续的环比增长已经得到控制。从数据上可以看到，连续的提高存款准备金等政策发挥了作用，泛滥的流动性正在回归平稳，资金面正由过渡宽松向适度宽松转化。（陈浩） 索取更多有关陈浩老师文章，及了解天狼50软件，请与我们联系。 电话：010 Q Q：330789415 祝您投资愉快！