第6章 现金流量法(二)——多方案评价.ppt

第6章 现金流量法二-----多方案评价;6.1 概述;6.2 方案类型和方案组合 ;例[6-1]三个建议方案，问可组成互斥方案的数量。 ;约束条件对方案选择的影响. (1)投资影：投资额为2.8万元,排除A.C/A.B.C (2)B.C互斥,投资额仍为2.8万元,排除B.C (3)若B从属于A,选B则必选A,选A可不选B,排除B.C 考虑因素： 1.备选方案 2.方案比选所考虑因素 3.方案类型 4.方案之间的关系;一.寿命相等的互斥方案经济效果评价 差额收益率 差额净现值和净现值 最小费用法 二.寿命不等的互斥方案经济效果评价 最小公倍数法 年值法 研究期法 三.无限寿命的互斥方案经济效果评价;6.3 互斥方案的比较与选择 ;6.3 互斥方案的比较与选择 ;（二）差额净现值和净现值方案 例：计算例2的△NPV，以ic为准 差额净现值 1.NPV(ic)A1-A0=-10000+2800(P/A,15%,10)=4052.64（元）0 A1优于A0 淘汰A0 2.NPV(ic)A2-A1=-6000+1000(P/A,15%,10)= -981.2(元)0 淘汰A2 3.NPV(ic)A3-A1=-10000+2200(P/A,15%,10)=1041.36(元)0 A3优于A1 淘汰A1 净现值 NPV(ic)A0=0 NPV(ic)A1=4052.64元 NPV(ic)A2=3071.44 NPV(ic)A3=5094.00元 两个计算结果均是A3为最优结果。 ;6.3 互斥方案的比较与选择 ;6.3 互斥方案的比较与选择;6.3 互斥方案的比较与选择;6.3 互斥方案的比较与选择;6.3 互斥方案的比较与选择;6.3 互斥方案的比较与选择;6.3 互斥方案的比较与选择;6.4　独立方案的选择 ;二.资金有限情况下方案选择 排列方案优先次序,净收益大的方案优先采纳 1.独立方案互斥化法 在资金有限的条件下,将方案分组组合,组成独立互斥方案组 2.净现值率排序法 NPVR 排序（由大到小） 计算累计投资接近或等于最大限额投资 ;例:ABC三种方案，P限额=800万元，ic=10% NPVA=-350(P/F,10%,1)+62(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+80(P/F,10%,11)=34.46（万元） NPVB=-200(P/F,10%,1)+39(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+51(P/F,10%,11)=40.24（万元） NPVC=-420(P/F,10%,1)+76(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+97(P/F,10%,11)=50.08（万元） ;方案组合;2.净现值率排序法 NPVR 排序（由大到小） 计算累计投资接近或等于最大限额投资 因为投资限额为800万元，所以选择B+C方案 净现值率排序法的优点是计算简便，选择方法简明扼要，缺点是由于投资方案的??可分性，经常会出现资金额没有被充分利用的情况，因而不一定能保证获得最佳组合方案。 ;6.5　一般相关方案的比选