融资方式与应用培训教程.pptVIP

企业融资方式与应用;; *; 一、企业融资的分类 ;融资按照资金来源分类： ;融资按照资金性质分类： ; 融资风险的分配 ;融资方式选择 1.遵循先“内部融资”后“外部融资”的优序理论 （1）内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。 （2）债务比率的提高会加大企业的财务风险和破产风险。 （3）新的股权融资会稀释企业的经营业绩，企业股权再融资的成本会增加。 ;2.考虑实际情况，选择合适的融资方式 （1）融资方式的资金成本。企业尽量选择资金成本低的融资方式及融资组合。 （2）融资方式的风险。债务融资方式因其必须定期还本付息，融资风险较大。股权融资方式不存在还本付息风险，因而融资风险小。 （3）企业的盈利能力及发展前景。当企业的投资利润率 大于债务利息率的情况下，负债越多，企业的盈利就越多。 （4）企业的控制权。发行普通股会稀释企业的控制权，而债务筹资一般不影响控制权。 ; 二、股权融资模式分析 ;股权融资： 指企业通过发行股票、增加资本金等方式融入资金。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。 ;股权融资按照融资渠道分类： ;股权融资优点： 长期性：股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，企业不需归还。 无负担性：股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。 优化资本结构：股权融资可增加注册资本，扩大公司的股本规模，提高公司实力及影响力，降低资产负债率。 ;股权融资缺点： 资本成本高：支付的股利不能抵减所得税，资金成本远高于贷款利息 分散控制权：引入了新的投资者，改变了公司的股权结构 ;1、公开市场发售 公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们常说的企业的上市、增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。 ; *; *;私募股权融资主要特点： 1. 投资和赎回都是基金管理人私下与被投资者协商进行的，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。 2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。 3. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。 4. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。 5. 资金来源广泛，如个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、保险公司等。 6.投资退出渠道多样化，有上市、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等。;私募股权融资好处： 私募股权融资增加所有者权益，而不增加债务，因此会加强企业的资产负债表，提高企业的抗风险能力。 私募股权融资通常不会要求企业支付股息，因此不会对企业的现金流造成负担，风险小。 投资后，私募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴，不能随意从企业撤资。;私募股权融资缺点： 操作复杂：尤其是上市，需要有一个复杂而漫长的过程； 代价高昂：对投资者而言，投资风险较大，因而需要有较高的回报，需要企业支付较高的成本； 控制权丧失风险。投资者的加入，将导致企业股权结构的调整，进而可能使企业原有控制者失去控制权。;股权融资与银行借款比较; 三、债权融资方式分析 ;债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，有偿使用企业外部资金的一种融资方式。 包括： 银行信贷：信用贷款、担保贷款、票据贴现、委托贷款 金融租赁：融资租赁、售后回租 非金融企业债务融资工具：短期融资券、超短期融资券、中票 债券：公司债、企业债 混合融资：永续债、可转换债券、优先股;债权融资的特点： 　　1、债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权，负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债务到期时须归还本金。 　　2、债权融资具有财务杠杆作用。企业投资收益率高于债务成本，增加债务用于投资将增加收益。 　　3、债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会改变对企业的控制权问题。;;银行信贷融资优点： 银行贷款融资的办理比较简单，中间环节较少，能够快速解决企业资金缺口。 由于银行贷款的类型、期限多种多样，银行贷款融资相对比较方便、灵活。 银行贷款成本低，企业规模越大、信用等级越高的企业贷款利率更低。 银行贷款融资不涉及企业资产所有权的转移。;银行贷款融资缺点： 企业需在银行开立贷款账户，用于贷款的提取、归还和结存核算，并且资金使用受到银行的监控和限制。 银行为控制风险，对企业的资质、信誉、成长性等方面要求高，对经营情况较差单位需要抵押或担保。 筹集资金有限，短期贷款规模较小，长期贷款有提款限制（资本金、受托支付、设备合同等）。 ;银行信贷不同分类： 贷款形式：分为信用贷款、担保贷款、票据贴现和委托贷款； 按偿还期：可分为短期贷款（1年）、中期贷款（1-3年）和长期贷款（3年以上）； 按偿还方式