2016年CPA讲义《财管》第九章资本预算012016年CPA讲义《财管》第九章资本预算01.pdf

高顿财经CPA培训中心 第九章 资本预算 本章考情分析 本章属于财务管理的重点章节，在历年试题中，除客观题外，通常还有计算 分析题或综合题。 2014年 题型 2012年 2013年 试卷Ⅰ 试卷Ⅱ 年度 单项选择题 1题1分 多项选择题 1题2分 计算分析题 1题8分 综合题 1题15分 0.67题10分 合计 1题15分 3题11分 0题0分 0.67题10分 2015年教材的主要变化 本章内容与2014年的教材相比的主要变化是：删除了投资项目报酬率、资本 成本与股东财富的关系；删??了通货膨胀的处置问题；删除了项目风险分析的主 要概念和风险处置的一般方法；删除了情景分析法和模拟分析法。 第一节 项目的类型和评价过程 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 一、项目的类型 项目的类型 特点 1.新产品开发或 通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入 现有产品的规模 。 扩张项目 2.设备或厂房的 通常需要更换固定资产，但不改变企业的营业现金收入。 更新项目 3.研究与开发项 这种决策通常不直接产生现实的收入，而是得到一项是否 目 投产新产品的选择权。 4.勘探项目 通常使企业得到一些有价值的信息。 包括劳动保护设施建设、购置污染控制装置等。这些决策 5.其他项目 不直接产生营业现金流入，而使企业在履行社会责任方面 的形象得到改善。它们有可能减少未来的现金流出。 二、项目评价的程序 1.提出各种项目的投资方案。 2.估计投资方案的相关现金流量。 3.计算投资方案的价值指标，如净现值、内含报酬率等。 4.比较价值指标与可接受标准。 5.对已接受的方案进行再评价。 第二节 投资项目的评价方法 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 一、净现值法 （一）净现值(Net Present Value) 1.含义：净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之 间的差额。 2.计算：净现值=Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值 折现率的确定：资本成本。 【教材例9-1】设企业的资本成本为10%，有三项投资项目。有关数据如表9- 1所示。 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa