外汇风险的管理实务考试卷.ppt

第四章 外汇风险管理实务 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 因汇率变动对以外币计价的资产或负债的价值产生影 响而可能造成的损失。 二、外汇风险的种类 可分为：会计风险、交易风险、经济风险。 （一）会计风险 概念：由于汇率变化而引起资产负债表中某些以外币 计量的资产、负债、收入和费用在折算成以本国货币表示 的项目时可能产生的帐面损失。 ;（二）交易风险 概念：是指由于汇率变动而引起应收资产与应付债 务价值变化的风险。 1、在进出口贸易中的情况 由于结算时与签约时的汇率不同，使你少收本币 （或其他货币）或多付本币（或其他货币）。 某省一企业，从日本引进大型项目，总价和费用都 按照日方要求以日元结算，共计32000000000日元（320 亿日元）。1985年6月签约时，汇率为＄1＝JPY247， 320亿JPY约合1．3亿＄。其后日元不断升值，到1986年 4月中旬预付定金时，JPY升值为＄1＝JPY170，折合为 1．8亿＄，该企业蒙受汇率损失5800万＄。仅此一项损 失占该地区1986年用汇计划的7％。;2、在资本输出入中的情况 由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货 币），债务人多付本币（或其他货币）。 如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还债 时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。 3、在外汇银行外汇买卖中 由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使 其蒙受损失。 日本某银行在买进的100万＄中，卖掉了80万＄，还剩下20万＄，即该银行持有＄多头20万，持有多头将来在卖掉时会有可能因汇率的波动而带来损失。如果当日收盘价为＄1＝JPY150，则该银行卖出20万＄可收回3000万JPY，如果翌日＄对JPY的汇价跌至＄1＝JPY120，则该银行只能收回2400万JPY，损失600万JPY。;（三）经济风险 概念：指由于汇率波动而引起国际企业（跨国企业）未来收益减少的一种潜在的损失。 影响企业未来的现金流量（收支），是对企业整体价值的影响，这种影响是整体的。 小结： ★会计风险：汇率的变化影响财务报表。 ★交易风险：汇率的变化影响结算。 ★经济风险：汇率的变化影响企业未来的现金 流量。 ; 第二节 外汇风险的防范措施 以下介绍几种主要的方法： 一、货币选择与货币组合 （一）本币计价法 用本币收付无外汇风险。 （二）出口选硬币，进口选软币 （三）软、硬货币结合法 出口商选“硬币” ，进口商选“软币”，对立的结果是软、硬币结合。 ;（四）多种货币结合法 如美元40%，欧元30%，英镑30%，按订合同时的 汇率折算。有升有跌可减少风险。 （五）平衡法 指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、 相同金额、相同期限的资金反方向流动。 一个月后应付100万美元 一个月后应收100万美元 （六）提前收付或拖延收付法 出口：计价货币预计将贬值 提前收款。 进口：计价货币预计将贬值 推迟付款。 预计计价货币将升值，则，反之。 二、采取保值措施 ;保值方法主要有： （一）黄金保值条款 该方法用于固定汇率时期，货币有法定含金量，现 很少用。 该方法支付金额应根据货币贬值的幅度进行调整， 保持货款的含金量不变。 （二）价格调整保值条款 1、加价保值 主要用于出口交易用“软币”计价，将汇价损失计入出 口商品价格中。 2、压价保值条款 主要用于商品进口交易中，将汇价损失 从进口商品 价格中剔除。 价格调整能消除外汇风险吗？; 价格调整可以降低风险，但仍然存在风险，因为仍 然存在本币与外币的兑换问题。 三、外汇交易与借贷投资措施 （一）即期合同法 适应于在两个营业日内有外汇的收付发生，当即 卖掉或买进来消除外汇风险。 （二）远期合同法 即利用远期外汇交易来消除或减少外汇风险（前面 已讲） （三）外汇期货合同法 通过外汇期货市场进行外汇期货买卖，以消除或