自考国际财务管理第二章程序.pptxVIP

第二章 外汇风险管理;第一节 外汇及外汇市场;外汇市场是由各种专门从事外汇买卖的媒介机构和个人所构成，各方主体共同参与外汇交易的市场。;; 1、伦敦 伦敦在三大国际金融中心中占据最突出的地位，这里汇聚着750家外国银行，180多家外国证券公司，拥有10万以上的外汇交易商。 伦敦是世界最大的股票交易中心、欧洲最大的期货交易中心、基金管理中心。伦敦外汇市场是全球最大的外汇交易中心，得益于它的高度的流动性和有效性，参与伦敦外汇市场活动的银行通过电话、电传以及计算机终端和自动交易系统组成了一个高度发达的交易网络，因此，伦敦外汇市场是一个发达的银行间市场。 ; 2、纽约 纽约的外汇市场参与者主要是外资银行和美国银行，市场交易由电传、电话和电脑终端联系起来。外汇经纪人从事大笔外汇交易，小批量的交易也常由银行自行进行。 就主要货币的交易额而言，加拿大元、英镑、日元等常可达到一笔为5000万美元的规模，其它货币则至多达到500万美元一笔。 纽约外汇市场提供所有类型的远期外汇交易。有趣的是，一笔远期外汇交易额常可超过即期外汇交易，原因是交易商往往更容易冲抵其风险。 ; 3、东京 20世纪80年代以来，日本金融实力的崛起成为国际经济界最为瞩目的一件大事，其影响之一是促进东京成为世界最主要的国际金融中心之一。东京迅速崛起的几个条件： ①日本已是世界上最大的资本输出国，日元已是一种主要的国际投资货币。 ②日本金融业自由化和国际化的程度明显提高。 ③日元国际化成为一种趋势，日元作为储备货币的比重已由1979年的4.3%上升到目前的8%以上。 东京外汇市场已在世界上具有举足轻重的影响。在东京市场上，约82%的外汇交易是美元兑日元的买卖，美元对其他货币买卖的比重占18%。其原因也可以说是东京市场的一个特点，即日本政府经常干预美元兑日元的汇率。 ;外汇市场的类型： （1）按有无固定交易场所分为：无形市场和有形市场；（2）按参加交易的对象分为：客户市场和银行间市场；（3）按交割时间的长短分为：即期外汇市场、远期外汇市场、掉期市场。 ;外汇市场的功能： ?国际支付工具 ?国际金融活动的媒介 ?降低外汇汇兑风险 ?投机牟利;外汇市场的参与者： （1）中央银行 （2）商业银行 （3）进出口商 （4）外汇经纪人 （5）个人投资者;汇率 又称汇价，指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。 例如，USD1=CNY6.12 就是以人民币表示的美元的价格。 汇率通常由5位有效数字组成，右起第一位数计为一个汇价点（point）代表0.0001，例如美元兑换瑞士法郎的汇率从1.5210瑞士法郎变化为1.5230瑞士法郎，称为美元兑换瑞士法郎的汇率变化了20个点。;直接标价法：是一个单位的外国货币用本国货币来表示，或者说外币用本币来表示的报价。如在中国报价1美元等于6.2731元人民币（或表示为￥6.2731/$）。 间接标价法：是一个单位的本币用外币来表示。如1人民币=0.1643美元。;;●买价和卖价 例如，一家银行的报价为￥118.27/118.37/$，从日本的角度看，即银行愿意以118.27日元买入一个美元，并且以118.37日元的价格卖出一个美元。 如果这是一家美国银行的报价，就意味着银行买入日元的价格是￥118.37/$，而卖出日元的价格是￥118.27/$。表面上看这是“高买低卖”，但注意这是间接报价。 ;汇率的分类 按外汇交割期限：即期汇率和远期汇率 按衡量货币价值的角度：名义汇率、真实汇率、有效汇率 按计算汇率时是否涉及第三国货币：基本汇率、套算汇率 按国际汇率制度的不同：固定汇率、浮动汇率 ;第二节 外汇交易方式;即期外汇交易 又称现货交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。 交易方式：电汇、信汇、票汇 报价是指外汇银行在交易中报出的买入价和卖出价。 “双档”报价法：US＄1=HK＄7.7516～7.7526 前者是买入价，后者是卖出价。 ;远期外汇交易 买卖双方在交易时，就货币交易的种类、汇率、数量及交割期限达成协议，并以合约的形式固定下来，然后在固定的交割日双方再履行合约，按约定的汇率办理有关货币金额的收付结算。 ?顺延惯例 ?回推惯例 ?最后营业日惯例;按实际交割日是否确定进行分