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财务管理 课程学习笔记 网院学号：12011110264 批次：_201210_ 辅修专业：__会计学 _ 姓名：___李瑞欣____ 一、学习内容（30分） 1. 学习目标 通过本课程的学习，要掌握哪些方面的学习内容。 本课程主要内容包括： 财务管理的基本概念，价值观念；财务分析基本方法；筹资、投资、营运及流动资产的管理；利润的形成与分配等内容。 2．章节重点及关键词 总结归纳出本课程你认为应该掌握的重点章节的关键词汇及知识点，如名词解释、相关概念、公式等，词条内容不限，要求字数不高于4000字。 财务管理的目标 1 利润最大化 采用此作为目标的理由：代表了企业新创造的财富，是股东价值的来源。 优点：容易理解；计算简便；很直观。 缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；没有考虑利润和投入资本的关系；基于过去的历史信息，不能代表未来盈利能力；促使企业财务决策注重短期效益；会计计量指标受会计处理方法和判断的影响，可能有失真实。 总结：浅层认识，片面性、不是最优目标。 2 每股收益最大化 优点：计算简便；考虑了利润和投入资本规模的关系。 缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；同样也具有会计信息的局限性。 3 企业价值最大化和股东财富最大化（也可认为是股票价格最大化） 两者在一定程度上可以等同。 优点：考虑了货币时间价值和风险因素；一定程度克服追求利润的短期行为；反映了资本和收益间的关系；本身已经考虑了利益相关者的利益（在股东前得以满足）。 总结：是最优的目标 4 相关利益者利益最大化 利益相关者概念 该目标强调企业的社会责任，但过于抽象。 财务管理的环境 （一）经济环境 1 经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条2 经济发展水平 3 通货膨胀水平 通胀影响表现在：资金占用增加使得资金需求增加；利润虚增；利率上升使资本成本增加；有价证券价格下降；资金供应紧张使筹资困难。 4 经济政策 （二）法律环境 企业组织法规、财务会计法规、税法 （三）金融市场环境 金融市场概念及分类 金融市场对公司财务活动的影响：为筹资和投资提供场所；实现长短期资金的互相转化；为企业理财提供相关信息。 金融工具及分类（货币市场和资本市场） 利息率及测算 利息率：衡量资金增值量的基本单位。资金融通实质是资源通过利率这个价格体系在市场机制作用下实行再分配。 利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动风险报酬+期限风险报酬 纯利率：没有风险和通胀下的均衡点利率。（影响因素为资金供求） 通胀补偿：短期无风险利率（国库券）是包括无风险利率和通胀率。 违约风险报酬：借款人无法按时偿还本息的风险。 流动性风险报酬：资产变现能力。 期限风险报酬：负债期限越长风险越大。 先付年金终值和现值的计算 XFVAn=A*FVIFAi，n*(1+i) =A*（FVIFAi，n+1-1） XPVAn=A*PVIFAi，n*（1+i） =A*（PVIFAi，n-1+1） 延期年金的计算 V0=A*PVIFAi，n*PVIFi，m =A*（PVIFAi，m+n-PVIFAi，m） CAPM资本资产定价模型 Rp=βp（RM-RF） 财务分析方法 （1）比率分析法 构成比率：反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率； 效率比率：反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率； 相关比率：反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率。 （2）比较分析法 纵向比较分析法：又称趋势分析法，将同一企业连续若干期的财务状况进行比较，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以此来揭示企业财务状况的发展变化趋势的分析方法； 横向比较分析法：将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定其存在的差异及其程度，以此来揭示企业财务状况中所存在的问题的分析方法。 资金需要量的预测 通常定量方法有销售百分比法、编织现金预算法、线性回归分析法，需要掌握销售百分比法。 基本原理：根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资本需要量。 （1）按预计销售收入总额计算： 预测过程：先编制预计利润表，从预计销售收入开始计算出预计留用利润。（根据基年实际利润表计算利润表各项目与销售额的百分比，用该百分比和取得的预计年度销售收入来确定预计年度利润表的各项目数，得出预计利润额。） 留用利润增加额=利润额×（1-所得税率）×留用比例 累计留用利润=留用利润增加额+基年累计留用利润 再编制预计资产负债表，预测外部筹资额。（先选择基年财务报表资产负债表里对营业收入保持基本不变比例的敏感资产和负债，计算其占销售收入的百分比。不敏感资产和负债预计与基年数值相同。）