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蝶彩资产管理（上海）与上市公司战略合作模式分析蝶彩通过受让上市公司控股股东部分股权（约5%）左右，与上市公司签署战略合作协议，协助上市公司进行战略规划，推动上市公司进行战略扩张，配合上市公司进行投资者交流，提升公司商业形象和价值。具体案例一、秀强股份与蝶彩（秀强股份保荐机构为华泰联合证券），实际控制人持股比例54%，传统产业，从事玻璃深加工产品的研发、生产与销售，包括家电玻璃、太阳能玻璃、建筑玻璃等。（一）资本合作1、蝶彩资产受让秀强股份控股股东5.35%股权新星投资与蝶彩资管已于 2014 年 9 月 3 日签署了《宿迁市新星投资有限公司与蝶彩资产管理（上海）有限公司关于江苏秀强玻璃工艺股份有限公司之股权转让协议》，协议转让的价格为每股人民币 9.33 元，即公司本协议签署日前 20 个交易日股票均价的 90%；蝶彩资管指定如意宝证券投资基金协议受让新星投资拟出售的 5.35% 的股份，即 1000 万股股份。根据相关规定，蝶彩资管承诺，如其自上述最后一笔股份完成受让之日起 6 个月之内发生减持，所得收益归公司所有。2、战略合作期限新星投资与蝶彩资管的战略合作期限暂定为 2 年，即本协议生效之日起，自 2014 年 9 月 3 日至 2016 年 9 月 3 日。期满后双方愿意继续合作，由双方以书面协议再行确认。3、战略合作内容上述股份转让完成后，双方将以股东身份协助上市公司做好以下事项：（1）双方将协助公司制定发展战略，积极推动上市公司战略扩张，通过兼并收购加速产业布局，延伸产业链，积极拓展战略相关领域，增强上市公司发展后劲，提升公司价值。（2）共同推动上市公司经审批后实施高级管理人员和核心技术人员的股权激励计划，以促进上市公司建立、健全激励与约束机制；（3）对上市公司的经营状况、财务状况、运营管理等方面进行持续的研究和分析，并提出合理的建设性意见；（4）配合上市公司不定期组织投资者交流会，提升上市公司的整体商业形象；（5）其他有利于上市公司产业整合，转型、升级，做大做强公司经营业务，提升公司内在价值的事项。（二）二级市场表现协议公告后，公司股价从10块上涨至16块，后停牌启动重组。（三）后续资本运作2014年10月8日，蝶彩股权转让手续完成2014年10月13日，刊发重大事项停牌公告2015年1月，公告终止重大资产重组，股票下跌2015年6月30日，蝶彩二级市场清空股权2015年9月15日，公司设立教育产业基金，采用分级结构，规模5亿元，首期2亿元，其中公司认购中间级，占10%，老板认购劣后级，占20%，普通合伙人出资占1%，剩余为优先级资金，占69%，总杠杆比例一般在2:1左右。2015年11月，员工持股计划实施认购公司股票2015年11月19日，公司控股股东协议转让股份给东北证券和老板控制的一家资管计划，新星投资于 2015 年 11 月 17 日分别与卢秀强先生、东北证券股份有限公司签署了《股份转让协议》，以协议方式转让其持有秀强股份 10,000,000 股（占本公司总股本的 5.35%）无限售条件流通股，其中卢秀强先生通过江苏炎昊投资管理有限公司成立的“秀强炎昊专项投资基金 5 号”受让 5,650,000 股（占本公司总股本的 3.02%），东北证券股份有限公司通过设立的“东北证券秀强融盈 1 号集合资产管理计划”受让 4,350,000 股（占本公司总股本的 2.33%），受让价格均为每股人民币 18 元，即股份转让协议签署日前 20 个交易日公司股票均价的 77%。2015年12月19日，公司现金收购杭州全人教育公司，对价2.1亿元（2015年1-11月，营业收入970万元，营业利润（扣除投资收益）600万元，净利润526万元。估值相当于40倍。采取了收益法评估（天健兴业）股东获得的现金对价中不低于1亿元用于二级市场增持秀强股份的股票，在未来8年内分期解锁，股票不得用于质押。2016年1月7日，公司发布10股转增22股的高比例分配方案2016年1月26日，公司发布2015年度业绩大幅预增公告秀强股份股价变动图二、蝶彩与三房巷资本合作（控股股东持股50%，集体企业）特点：上市公司控股股东，聘请专业资本运作机构作为财务顾问，为上市公司市值管理提供战略指导，支付对价选择现金或股票，若选择股票，下跌由上市公司控股股东承担，上涨由财务顾问分享收益。服务内容1.1 按甲方要求乙方协助甲方制定甲方或其子公司、关联公司发展战略，积极推动其战略扩张，通过兼并收购等方式加速产业布局、升级、转型，延伸产业链，积极拓展战略相关领域，提升甲方或其子公司、关联公司价值。1.2 按甲方要求乙方对甲方或其子公司、关联公司的经营状况、财务状况、运营管理等方面进行持续的研究和分析，并提出合理的建设性意见。1.3 根据甲方对战略合作方的要求，