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2013年不锈钢市场行情窄幅震荡向上 2012-11-02 15:17 来源：中国联合钢铁网/shouye/common/viewArticle.jsp?group=1013articleID=3347648 概述：2012年我国经济增速目标确定为7.5%后，国内固定资产投资减少，尤其是房地产固定资产投资更是大幅下滑。同时欧美经济发展更是不尽人意，不锈钢需求增长严重下滑。而钢厂产量却居高不下，不锈钢供需严重失衡。甚至镍价低位徘徊也对市场心态和镍基产品现货价格造成打压，钢厂成本和市场价格倒挂成常态，不锈钢厂和贸易商处于亏本与盈利边缘，市场一片惨淡。针对此现状，钢厂纷纷采取调整产品结构，控制市场出货量等策略应对。贸易商也转变经营模式，采取快进快出，低库存等方式减少损失和风险，但是不锈钢行情并未因此而有所好转。低位震荡盘整成为2012年下半年的主基调。 对于2013年走势预判：本网认为2013年国内外宏观经济形势迅速好转的态势难现，但经济复苏状况要好于今年。对整体市场走势将带来一定利好。但不锈钢主要原料镍价格难以摆脱弱势走势，受经济不确定性和需求增速放缓影响，2013年难有大起大落的行情走势，总体上半年价格会高于下半年。2013年供需矛盾将依旧严重，2012年热轧产能的释放造成热轧市场的激烈竞争。2013年新增冷轧产能的投产，也将形成一轮“血雨腥风”。 第一部分：2012年不锈钢市场回顾 一、经济增速放缓 CPI高位回落 2012年国内外经济形势愈加复杂。欧债危机继续困扰欧元区及全球经济；美国各项经济数据时好时坏，经济复苏维艰；中国经济在年初确定GDP增速降至7.5%目标后，三季度经济急剧下滑，甚至被部分人士解读为恶化，最终定格在7.4%。针对全球经济面临继续下行风险，各国纷纷出台救市政策，其中影响最大的当属美联储9月12日议息会议上所推出QE3和中国持续出台的逆回购及未来7万亿的基础设施建设重大项目等。以下就中国相关经济数据进行分析。 自从温总理在年初两会中提出国内经济增长目标下调至7.5%后，国家也采取了一系列相应措施避免国家经济硬着陆。这一点从国家统计局发布的相关经济数据中也可以看出。 图1：中国GDP增速变化情况 图2: 2009-2012年人民币贷款量与CPI走势月度变化情况对比 图3:2009-2012年中国CPI和PPI月度变化情况 图4：2009-2012年PMI指数月度变化情况 图5：2008-2012年存款准备金调整情况一览 图6：2011-2012年固定资产投资与房地产投资增速变化走势图 图1-6：今年年初以来中国经济持续下滑，虽然2季度之后政府开始加大出台刺激经济发展的政策（如采用连续降低存款准备金率，增加人民币贷款量等方式加大市场上货币流通量），但是中国经济下滑趋势不减，汇丰制造业指数更是连续处于50枯荣线以下，中小企业发展面临生死考验，钢贸商跑路现象此起彼伏。 同时，拉动国家经济增长的国内固定资产投资大幅减少，尤其是与不锈钢行业密切相关的房地产开发固定资产跌幅更甚。目前来看，我国CPI和PPI受10后年紧缩政策影响仍低位运行，但是两者剪刀差逐渐加大，考虑到国内宽松的货币环境已经形成，后期CPI反弹的可能性较大，这一点从8月份我国CPI再次进入“2”时代也可以看出。 当然从9-10月份的经济数据看，中国经济正出现转好迹象，而且18大召开新领导班子上任，会给予中国经济怎样刺激支撑，让大家很是预期高昂。 二、原料市场供需矛盾及行情分析 一、镍、镍铁 1、伦镍 图7：2010年-2012年10月LME镍价与库存量变化走势图 ? 从图7可以看出，近入2012年以来，全球镍供应的格局发生根本性变化，据世界金属统计局（WBMS）和国际镍业研究组织(INSG)两家机构数据显示预判，2011年全年镍短缺，2012年全年镍供应过剩6万吨左右，而且2012年是全球新增镍产能的集中释放期。据麦格理数据显示，2012年新增产能将达17.7万吨，2011年和2013年分别为12.8万吨和9.5万吨。2014-2016年将呈现逐步下降趋势。 另外，中国乃至亚洲其他国家对红土镍矿所产生的含镍生铁的依赖度越来越高，导致纯镍金属亲睐度下降，价格下跌。据海关数据显示，中国2012年进口红土镍矿月均量在500万吨上下，同比去年增长37%。 在镍行业整体供应过剩的格局，全球经济萧条，中国经济放缓需求减弱等利空因素面前，2012年截至10月底，LME镍价和上海电解镍价格均出现了大幅的下跌。据中联钢统计，仅仅在12年春节期间，伦镍受国际一系列利好因素和需求预期等因素刺激，一度由18000攀升至21800美元/吨高点。然好景不长，LME镍价自2月初21800美元高点一路下跌至8月初的15250美元，跌幅高达30%。