公司在轮胎橡胶制造行业有较强的竞争力.PDFVIP

公司研究 新股研究 青岛软控（002073） 合理估值区间 37.50-42.50 元 计算机应用行业 发行价格：26.00 元 2006 年 10 月 17 日 公司在轮胎橡胶制造行业有较强的竞争力 行业分析师 投资要点 罗延军 公司发行股本 1800 万，发行价格 26 元，10 月 18 日在深圳交易 0755 所中小板上市，公司用了6 年时间，从50 万元起家做到总资产近 7 luoyanjun@ 亿，发展极为迅速。 公司主要立足于轮胎橡胶行业，以信息??、智能化的软件技术 对轮胎橡胶企业生产装备、生产过程及企业管理进行信息化改造。 所处行业基本数据 属于应用软件行业的细分—轮胎橡胶应用软件行业，目前国内专业 上市公司家数：3 服务于轮胎橡胶行业的上规模的软件企业只有本公司一家。 行业平均 EPS:0.47 轮胎橡胶行业发展向亚洲转移趋势给公司生存带来机会，应用 行业平均市盈率：45.70 空白给公司发展壮大带来机遇，行业具有特殊性，门槛高，产品线 行业平均每股净资产：4.25 覆盖整个生产流程，有一定的独创性 未来 5-15 年将是亚洲轮胎工业尤其是我国轮胎生产、轮胎装 发行基本情况 备制造发展的“黄金时期”，是难得的发展机遇。 发行数量 1800 万 募集资金项目都是发展公司技术系统，有助于提高公司产品竞 发行后总股本 7123．5 万 争力，部分产品已经开始投入实施 预计上市日期 10/18 考虑到公司过去三年来呈加速增长，市场环境处于开拓及深度 发行前每股净资产 5.93 元 挖掘扩大阶段，预测未来三年公司增长可达到 20%以上，每股收益 05 年 EPS 1.31 元 1.07 元、1.28 元、1.67 元，合理价位在 37.50-42.50 元之间 主承销商 中信万通证券 风险提示： 相关研究报告 业务经营中 LC 及部分机械部件依赖进口，部分机械部件依赖 外协单位加工，产品结构相对单一，技术泄密可能不能保持领先， 目前过分依赖轮胎橡胶行业，规模扩张管理上可能跟不上，募集资 金项目未来的执行和收益的不确定性，税收、财政优惠风险 盈利预测与主要财务数据： 2005A 2006E