德国国际收支报告综述.pptxVIP

14金融4 140105100435 余晨辉 14金融4 140105100419 潘仕奇 14金融4 140105100420 钱欢 14金融4 140105100437 张文 14金融国际班 140102300126 沈怡为 ;德国经常账户与资本金融账户走势图;2015年上半年 德国国际收支总顺差为2709.2亿美元，同比下降7.35%。 经常账户顺差为126829.9百万美元，增长0.82% 资本和金融账户逆差144092.3百万美元，减少12.4% 2014同期为164499.2百万美元。 ? 货物贸易顺差持续较为稳定 按国际收支统计口径，2015年上半年,德国货物贸易出口6536.4亿美元 进口5092.8亿美元，同比下降13%和15.7%，顺差1443亿美元，下降2%。 服务贸易逆差逐渐缩小，2015年上半年，服务贸易收入1193亿美元，同比下降13.1% 支出1360.8亿美元，下降14.2%；逆差167.8亿美元，减少21.4%。 ? 初次收入项目顺差减少 2015年上半年，初次收入项下收入1109.7亿美元，同比下降14.8% 支出856亿美元，同比下降12.9% 顺差253.7亿美元，上年同期为顺差318.6亿美元。 ;二次收入项目逆差小幅收窄 2015年上半年，二次收入项下收入376.8亿美元，同比减少17.6% 支出637.9亿美元，同比减少15.7%，逆差261.1亿美元 上年同期为逆差299亿美元 二次收入主要包括捐赠、赔偿、社会保障、税收、罚款、以及博彩 直接投资顺差逐年增加 2015年上半年直接投资净流入较2014年同季度相比大幅提升 2014年与2013年相比略有上升，与2012年相比大幅上升 总体趋势来看，直接投资总额将呈上升趋势 反映出德国的投资需求较旺盛，国际交流显著 对外直接投资远大于外国对本国的直接投资 2014年德国对外直接投资118675百万美元，外国在本国直接投资8389百万美元 本国对外投资额远大于外国在本国的投资额 表明境内企业看好境外企业的投资前景，较好的投资收益也是境外投资增加的重 要原因。 ;来自本国的直接投资额大幅减少 2014年外国对本国的投资额为8389百万美元，2013年为59015百万美元。 表明境外直接投资者对本国的投资信心不足。继美国2014年以来成为最 大的外国投资目的地之后，德国的吸引外资的竞争力显得较为弱势 ? 证券投资净值总额增加，并且顺延顺差的格局 2014年证券投资总额为169249百万美元 我国对国外的证券市场投???活跃 2014年本国对外证券投资总额为199249百万美元 外国对本国的证券投资为30963百万美元 与2013年相比，扭转了负投资的局面，但与2010—2012年的高投资额相 比相差较大 本国对外的证券投资远大于国外对本国的证券投资。这表明德国对国外 的证券市场具有很高的信心，同时也表明国外的证券市场的收益效益很 乐观，国外投资者对德国的证券市场信心不大，这与欧债危机有紧密的 联系。 ; 德国对外收支平衡表的经常账户从1991-2001年长期为负，自2002-2007则持续快速增长，经历了2009-2011的三年轻微减少后，自2012以来（数据上，至2015年上半年）又开始持续平缓增长。 ; 货物与服务贸易和初次收入的波动与走势，和经常账户的收支差额 变化相对一致。尤其是货物与服务贸易，构成了经常账户的主体。 ; 德国的二次收入长期为负，与整个经常账户的收支差额变化并没有太大的关系。 ;货物与服务贸易的特点 货物与贸易差额时间序列下的走势，即货物贸易基本构成了经常账 户总体差额的主要成分，并与经常账户总差额同方向变化；而服务贸易 差额长年为逆差，可见德国的货物制造产业（主要是第二产业）较为发 达，而服务业相对弱势，贸易条件相对不如货物贸易。 ; 化学类、机械类和运输类产品占贸易比重最高，其中化学类与运输类为顺差。 反映了德国在工业4.0时代里，具有制造业产品生产效率的比较优势，具有技术密集型产品的资源禀赋，而劳动密集型产品或者初级加工产品处于比较劣势。; 化学类、机械类和运输类产品的进口额与出口额数目相近，说明德国产业内贸易较为发达，除了比较优势与资源禀赋的贸易动因外，德国在这三类产品的产业链国际分工与贸易中，占据较大份额，尤其在产业链高端价值部分占据较大比重。 这集中体现了德国生产制造业的发达程度。 根据产业链价值地位与比较优势的相对稳定性，以及上述历史数据来说，德国接下来的贸易状况会继续呈现出相对平缓的上升趋势。 根据产业组织理论，假设德国目前的产业结构、市场行为与生产绩效是有效率的，那么德国的产业仍然