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互联网金融视角下小微企业融资研究 　　摘要：小微企业是产业经济和社会发展的重要基础，也是新常态下经济转型升级的重要载体，然而融资问题一直是制约我国小微企业发展的瓶颈。本文以“长尾”理论为基础，对互联网金视角下小微企业的融资现状进行了研究。在传统融资市场当中，小微企业很大程度上被排斥在正规金融体系之外，互联网金融的加入，从一定程度上改变了这样的状况，弥补了适量的供给缺口，减轻了信贷供给程度，促进了金融资源的合理配置，这也为解决小微企业融资困境提供了新的视角。 　　关键词：互联网金融 小微企业 长尾理论 　　小微企业作为我国经济体系中的重要组成部分，在推动科技创新，促进群体就业方面发挥重要作用。为了支持小微企业持续健康发展，破解小微企业融资困难的问题，充分发挥小微企业在国民经济体系中的作用，一直以来，各级政府及金融部门对小微企业融资难的问题倍加关注。 　　互联金融作为现代信息科技与金融衍生品相结合的产物，在降低交易成本，促进交易便利性，实现金融交易线上审核与信用增进方面发挥重要作用。作为创新性的金融交易组织形式，在一定程度上弥补了传统金融资源配置中的不足问题。考虑到其具有边际成本递减与边际效益递增的特点，且在风险甄别、信息过滤与营销渠道方面具有天然优势，这对解决小微企业融资难的问题，突破传统金融“二八定律”具有重要意义。 　　一、小微企业融资现状分析 　　小微企业作为国民经济的重要组成部分，融资难与融资渠道单一是制约其健康持续发展的主要因素，目前小微企业融资问题主要表现在以下几方面： 　　（一）融资渠道较为单一 　　目前，小微企业融资渠道主要包括内源融资和外源融资两种，其中外源融资又包括直接融资与间接融资两部分。所谓内源融资是指企业自身营业收益与企业自有资金，直接融资是指小微企业以发行企业债或股票的形式募集所需资金，间接融资则是指小微企业向银行或担保公司以抵押权证等方式等从相关的金融机构获取资金。由于小微企业的规模普遍较小，经营形式较为简单、可抵押物少，会计制度不完善等问题，导致众多的小微企业普遍存在信用较差，进而造成小微企业很难通过银行贷款或以股票形式募集到资金，从而制约了小微企业的发展。 　　（二）融资成本较高 　　由于我国各大银行在进行放贷时会对放贷对象进行风险评估，对未达到放贷标准的放贷对象，要么通过上调贷款利率实现融资，要么直接淘汰。考虑到小微企业普遍存在规模小，会计制度不完善，信用级别较差的情况，小微企业要想从融资公司获得资金支持，会付出较高的融资成本，此外，若想从商业银行等正规机构获得贷款融资，小微企业在相应的担保条件上很难满足其贷款要求，由于种种原因的现在，这就导致了小微企业融资成本的增加。 　　（三）传统金融模式制约小微企业融资 　　传统金融模式下的各大商业银行在对放贷对象进行放贷时，会对放贷对象进行严格的风险评估，具有严格的放贷标准，通常情况下，国有企业有政府部门作担保，即便国有企业出现营业亏损时，政府部门也会救助，因而各大商业银行主要偏向于向国有企业进行放贷。而对于小微企业，由于其规模小，经营不稳定，财务制度不够完善，信用级别较差，小微企业要想从传统金融模式下的商业银行获得贷款，只能接受较高的贷款利率，必然会导致小微企业发展受阻。 　　二、互联网金融助解小微企业融资的可行性分析 　　（一）“长尾”理论基础 　　长尾（Long Tail）理论最早由美国人克里斯?安德森提出，依据长尾理论：只要存储和流通的渠道足够大，需求不旺或销量不佳的产品所共同占据的市场份额可以和那些少数热销产品所占据的市场份额相匹敌甚至更大。即众多小市场汇聚成可与主流大市场相匹敌的市场能量。 　　“长尾”的形成则是由供需双方而决定的，由于成本和效率的因素，过去人们只能关注重要的人或重要的事，如果用分布曲线来描绘这些人或事，人们大多只关注曲线的“头部”，而将处于曲线“尾部”，需要更多的精力和成本才能关注到的大多数人或事忽略。而在互联网时代，由于关注的成本大大降低，人们有可能以很低的成本关注正态分布曲线的“尾部”，关注“尾部”产生的总体效益甚至会超过“头部”。互联网时代是关注“长尾”、发挥“长尾”效益的时代，依靠现在日益成熟的互联网技术可使消费者获得其满意的产品，同时，互联网技术能把消费者需求推向长尾的后端。与此同时，当商品数量达到一定程度时，需求曲线便会往扁平化方向变化（曲线由A移动到曲线B，如图1所示）。长尾市场也称之为“利基市场”，利基产品代表市场上的冷门产品，这是一个小市场并且它的需求没有被服务好，或者说“有获取利益的基础”。曲线B中的重点产品和利基产品仍然存在，然而重点产品的需求会有所减小，利基产品的范围会逐渐地扩大。 　　（二）小微企业是金融需求的“长尾” 　　小微企业在扩大就业、促进市场融合、完善