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下篇：抢滩智能投顾 　　中国金融业“空转”愈烈，其无法更好地支持实体经济这一问题凸显，政府对金融过度创新进行反思，各监管部门对于创新的支持力度逐步下降，智能投顾发展的前景更加有赖于行业自身的精耕细作 　　FinTech愈演愈烈，智能投顾作为最受关注的分支，正在成为新的风口。 　　所谓的智能投顾，英文名“Robo-Advisor”，即通过现代资产组合理论等相关算法搭建数据模型，结合投资者风险偏好、财产状况与理财目标，为用户提供自动化的资产配置建议。 　　世界知名咨询公司A.T.Kearney预测，智能投顾行业的资产管理规模将从2016年的3000亿美元增长至2020年的2.2万亿美元，年均复合增长率将达到68%。花旗则预计在未来十年内，智能投顾的市场总额将达到5万亿美元。 　　据不完全统计，目前国内推出或者正在研发“智能投顾”业务的机构或平台已经超过30家。主要分为两类：一类是传统金融的尝试，如招商银行摩羯智投、平安一账通、广发证券等;一类是互联网企业，如PINTEC集团旗下的璇玑公司、弥财、蓝海财富、宜信投米等。 　　智能投顾在国内的爆炸性发展得益于科技进步与金融业态的融合。一方面，机器学习和大数据等技术日趋成熟;另一方面，随着中国经济增速换挡，投资的回报率持续走低，如何高效科学地进行资产配置，获得稳定可期待的收益率，成为了财富管理的重点。 　　全国社会保障基金理事会副理事长王忠民表示，在获取无风险回报越来越难的金融新常态下，管理、对冲以及交易风险就成为资产配置的核心逻辑。 　　随着国内理财市场的扩大、中产阶层的崛起，智能投顾通过技术手段提升资管业务的效率、降低财富管理的风险，将过去高净值人群才能够享受的资产配置服务，普惠到中产人群。 　　但受制于可选资产较少、用户接受程度低，以及盈利模式尚不明确等原因，智能投顾行业在国内的发展仍属蹒跚起步。 　　中国金融业“空转”愈烈，其无法更好的支持实体经济这一问题凸显，政府对金融过度创新进行反思，各监管部门对于创新的支持力度逐步下降，智能投顾发展的前景更加有赖于行业自身的精耕细作。 机构逐鹿 　　12月6日，招商银行在招行APP5.0中正式推出了智能投顾系统“摩羯智投”，将智能投顾的概念推向了传统银行用户的视野。 　　据悉，“摩羯智投”以公募基金为基础资产配置，采用FOF模式进行自动的资产组合配置，通过运用模型加机器学习算法的方式，为用户提供智能理财服务。而按照定位，摩羯智投并非单一产品，而是一个综合服务的过程。 　　招商银行零售金融总部总裁刘加隆表示：“摩羯智投是机器学习和人工智能第一次在银行业中的应用。摩羯智投是我们两年多来在黑暗隧道中不断地打洞，终于见到了那一头微微的曙光。” 　　12月7日，民生证券宣布与国内第三方科技服务公司PINTEC旗下“璇玑”达成战略合作，由璇玑为民生证券即将推出的数字化资产配置系统提供技术服务。据悉，此项合作会先利用券商的优势，通过有效跟踪市场的基金进行资产配置，后续再逐步丰富包括固收在内的其他产品。 　　早在今年4月12日，华泰证券收购了全方位服务统包资产管理项目平台Asset Mark;广发证券在6月16日更新的App，也增加了体验版的机器人投顾――贝塔牛。 　　作为底层资产的主要提供方，许多基金公司也正在顺势而为，纷纷布局“智能投顾”或在线投顾。 　　据悉，天弘基金成立了智能投资部，并与蚂蚁聚宝、雪球、牛股王等多家互联网平台合作，围绕智能投顾业务展开探索。大成基金、广发基金等公司目前正在着手打造客户定制版的智能投顾产品。 　　天弘基金副总经理周晓明对《财经》记者表示，传统的基金产品开发和投资管理模式，都不太契合公募基金发展的新阶段，以在线投顾为代表的智能投顾业务势必兴起。 　　而BAT等互联网巨头早已纷纷布局智能投顾。如蚂蚁金服旗下的蚂蚁聚宝今年8月推出智能理财服务――“慧定投”，投资门槛低至20元起;京东金融于7月推出旗下智能投顾产品“京东智投”（正式更名为“京东金融智能投顾”），业界首款互联网智能投资组合工具，为理财用户提供一对一的服务。 　　百度已将智能投顾作为其金融五大战略之首。百度副总裁张旭阳表示，金融科技最核心的内容在于如何用技术改变和发挥金融效应，智能投顾连接了C端和B端，把百度流量和技术都用起来了。百度通过线上的资产配置，对投资者用户画像，在此基础上做动态的匹配，即把原来创新机构对高净值的服务方法推给广大的投资者，以实现普惠。 　　巨头的涌入，无疑改变了智能投顾的模式与生态。早期探索智能投顾的初创型金融科技公司更多是集中于海外资产的配置。比如国内最早宣称做智能投顾的蓝海财富以及宜信公司旗下的投米RA，其初始的底层资产都为美元ETF基金。 　　宜信财富投米RA负责人兼首席投资官王福星介绍，投