中国建筑第七工程局有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 中国建筑第七工程局有限公司 1 中国建筑第七工程局有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 主体长期信用等级：AAA 评级展望：稳定 评级时间：2016 年 7 月 5 日 财务数据 项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年 3 月 资产总额(亿元) 373.46 504.79 615.89 626.35 所有者权益(亿元) 70.61 81.28 104.73 109.16 长期债务(亿元) 57.30 86.47 72.79 77.79 全部债务(亿元) 94.49 122.16 138.88 137.17 营业收入(亿元) 406.20 486.27 535.00 118.06 利润总额(亿元) 16.07 16.94 20.72 5.67 EBITDA(亿元) 24.24 30.78 31.46 -- 营业利润率(%) 6.56 6.82 6.98 8.00 净资产收益率(%) 17.83 16.09 15.31 -- 资产负债率(%) 81.09 83.90 83.00 82.57 全部债务资本化比 率(%) 57.23 60.05 57.01 55.69 流动比率(%) 97.15 88.86 89.62 99.02 全部债务/EBITDA (倍) 3.90 3.97 4.41 -- EBITDA 利息倍数 (倍) 2.34 1.66 2.39 -- 注：1.2016年一季度财务数据未经审计；2.长期应付款中固定资产 租赁费计入长期债务和全部债务；3.其他流动负债中含短期融资 券，已计入短期债务和全部债务。 分析师 牛文婧 王兴萍 lianhe@ 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险大厦 17 层（100022） Http：// 评级观点 中国建筑第七工程局有限公司（以下简称 “中建七局”或“公司”）作为大型国有建筑类 企业，在行业地位及品牌、股东支持、专业资 质、科技研发等方面具有显著优势。近年来， 公司业务发展情况良好，资产及权益规模稳步 增长，新签合同额充足，营业收入及利润总额 快速提升。同时，联合资信评估有限公司（以 下简称“联合资信”）也关注到，公司应收款项 和存货规模持续扩大，公司资金周转压力上升， 债务负担较重等因素对公司经营及信用水平带 来的不利影响。 近年来，公司在产业融资方面积累了较为 丰富的经验，对风险能够较为有效地控制和管 理，在获取优质项目、优化现金流、减少垫资、 提升盈利能力等方面具有较强的竞争实力。中 国宏观经济增速放缓，建筑行业与宏观经济相 关性高，短期内存在一定行业风险；未来随着 中国城镇化发展需求的持续释放，公司外部发 展环境持续向好。 综合考虑以上因素，未来随着公司业务规 模持续扩张，公司资产和收入规模有望进一步 增长。联合资信对公司的评级展望为稳定。 优势 1． 公司经营规模大、建筑资质齐全且等级高、 研发实力强、施工技术水平高，综合竞争 实力较强。 2． 近年来，公司资产规模和营业收入快速增 长，新签合同额充足，为公司未来持续发 展奠定了良好基础。 3． 近年来，股东持续增资，公司资本实力得 以增强。 4． 近年来，公司在产业融资方面积累了较为 丰富的经验，对风险能够较为有效的控制 主体长期信用评级报告 中国建筑第七工程局有限公司 2 和管理，在获取优质项目、优化现金流、 减少垫资、提升盈利能力等方面具有较强 的竞争实力。 关注 1． 宏观经济增速放缓，基于建筑行业与宏观 经济面的高度相关性，短期内存在一定的 行业风险。 2． 近年来，公司应收款项和存货规模持续扩 大，对公司营运资金周转形成一定压力。 3． 公司整体有息债务规模快速扩张，资产负 债率保持高位。 主体长期信用评级报告 中国建筑第七工程局有限公司 3 信用评级报告声明 一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与中