股票投资者调查.PDF

股票投資者調查 香港 2006年 6月 目 錄 1. 調查結果摘要 1 2. 散戶投資者的參與程度及股票投資者的背景 5 3. 選擇中介人 6 改善證券交易服務的方法 7 4. 網上交易 10 接受或不願意在網上交易的原因 10 5. 證券戶口的種類 13 6. 認購新股 15 認購新股所考慮的因素 15 投資者眼中招股書的重要性 16 投資者喜歡的招股書版本 17 投資者閱讀的招股書部分 18 申請方法 19 在首個交易日賣出獲分配的新股 21 7. 挑選股票及買賣決定 23 8. 投資分佈 26 9. 買賣盈虧表現 28 附錄 調查設計 30 1. 調查結果摘要 證券及期貨事務監察委員會(證監會)在 2005 年 9 月至 2006 年 2 月期間，委託了香港浸 會大學公司管治與金融政策研究中心進行股票投資者調查。這次調查主要探討股票投資 者在揀選中介人、認購新股、挑選股票和作出買賣決定時的行為取向，以及他們的投資 分佈和買賣股票的盈虧情況。 在這項研究中，股票投資者是指在過去兩年曾買賣香港、內地或海外股票的 18 歲或以 上的香港成年人。整項研究共邀請到 500 位股票投資者完成問卷，當中 430 位來自證監 會 2005 年散戶投資者調查1所識別出的 1,511 位股票投資者，其餘 70 位股票投資者則是 透過致電隨機選出的住宅電話號碼而成功接觸到的人士。 散戶投資者的參與程度及股票投資者的背景 ? 根據證監會 2005 年散戶投資者調查，在 18 歲或以上的香港成年人中，28.3%曾 買賣香港股票，4.1%則曾買賣內地或海外的股票。 ? 在參與股票投資者調查中的 500 位股票投資者中，52.4%為男性；58.3%的年齡 介乎 30 至 49 歲；46.7%擁有專上或更高的教育程度。 選擇中介人 ? 在接受調查的股票投資者中，53.4%只透過銀行買賣股票，25.4%只透過經紀行 買賣，而 21.2%則同時採用銀行及經紀行買賣股票。 ? 股票投資者在選擇中介人時所考慮的三大因素，分別是：規模及財政的穩健程度 (81.6%)、交易程序的方便及靈活程度(68.8%)、佣金及收費(50.2%)。 ? 股票投資者建議中介人改善證券交易服務的三個主要方法，分別為：更快捷處理 落單指示(48.8%)、更多免費增值服務(例如提供即時股票價格或市場／股份評 論)(46.6%)、更具透明度的收費(38.8%)。 1 在 2005 年 9 月至 11 月期間進行的 2005 年散戶投資者調查，主要研究散戶投資者參與買賣不同投資產 品的情況、他們對金融投資的認識水平，以及就證監會投資者教育工作的成效給予意見。在該調查中， 散戶投資者是指在過去兩年曾投資於受證監會監管的投資產品、或內地或海外股票的 18 歲或以上的成 年人。 1 網上交易 ? 36%的股票投資者在過去兩年曾在網上買賣股票(“網上交易者”)。他們喜歡在 網上買賣股票，主要原因在於他們可以隨時隨地落盤(佔網上交易者的 78.9%)， 以及更易監察戶口(53.9%)。 ? 對於不願意在網上買賣股票的投資者，他們主要憂慮系統不夠安全及不穩定(佔 非網上交易者的 72.5%)。22.8%的非網上交易者自稱不懂得使用電腦。 證券戶口的種類 ? 整體而言，90.4%的股票投資者只持有現金戶口，1.4%只持有孖展戶口(即保證金 戶口)，而兩者皆有的則佔 8.2%。相對其他類別的中介人的客戶，只透過經紀行 買賣的投資者持有孖展戶口的比重較大 (3.1%；只選用銀行：0.4%；兩者皆使用； 1.9%)。 ? 49.6%的股票投資者知道經紀行通常會要求孖展客戶授權經紀行，容許它們將孖 展戶口內的股票轉按予銀行，以利便經紀行從銀行借錢。43.4%的股票投資者則 意識到孖展戶口的「匯集風險」2。同時透過經紀行和銀行買賣股票及曾進行孖 展買賣的投資者，對孖展戶口的轉按安排及匯集風險有較高的認知程度。 認購新股 ? 82%的股票投資者曾經認購新股(“新股認購者”)。 ? 在認購新上市公司的股份前，新股認購者